所有人談快手：用戶、主播、MCN、服務(wù)商、員工、投資人……

文 | 張信宇

訪談 | 彭倩 董潔 孫佳怡 喬芊 余洋洋 鄭靜婷 楊林 王毓嬋 熊伊

2月5日，快手在港交所成功上市，由于昨日暗盤交易的火熱盛況，開盤股價(jià)即漲超190%，市值突破13000億港幣。

由于螞蟻集團(tuán)在去年11月A+H上市失敗，快手的IPO是新冠疫情大流行以來全球規(guī)模最大的資本盛宴。全球資本前赴后繼地來到香港，想在“短視頻第一股”里分一杯羹。在暴漲的股價(jià)背后，人們也有意見分歧：快手萬億港幣的市值合理嗎？是否值得長期看好？什么是判斷快手起落的關(guān)鍵因素？

為此，我們遍訪了跟快手有關(guān)的不同個(gè)體：有在快手上生活與生存的用戶、主播、服務(wù)商，有參與締造了快手傳奇的員工和股東，也有冷靜觀察快手的行業(yè)分析人士。

他們站在各自的角度和立場，對快手這樣一個(gè)產(chǎn)品、平臺、公司，形成了自己的鮮明判斷。大多數(shù)人像資本市場一樣看好快手上市，押注快手的未來，也有的人對快手還有一些怨言和不理解。這些判斷只是他們各自的經(jīng)歷、認(rèn)知與立場，如果只看某一方的話未免都會覺這都是在盲人摸象，但當(dāng)你將所有這些只言片語綜合起來，至少能看到一個(gè)基本豐富多元的快手——

它不完美，但很有生機(jī)。

快手用戶 30歲 深圳 白領(lǐng)

我用快手三年了。每天中午，晚上，有空就刷快手，關(guān)注了260多個(gè)賬號，主要刷科普、娛樂、電影解說、舞蹈類，不太看直播也沒買過東西。感覺快手可以讓我用零碎時(shí)間增長見識。也刷抖音，但感覺兩邊大部分內(nèi)容是重合的，最近看到很多大V在兩邊都開賬號了。

我知道快手要上市了，謹(jǐn)慎看好，主要看流量變現(xiàn)的渠道能不能很好打通。

公司上市以后，肯定會對盈利有更迫切的需求，以后的框架調(diào)整也肯定會向著更好的變現(xiàn)方向而去，比如更多的廣告類視頻，鼓勵主播們開通直播打賞，還有就是增加電商帶貨入口的展示。對于用戶的影響肯定會有的，這要看公司如何去平衡了。對我而言，我可能會看到更多廣告或者會收到更多的直播通知，我肯定不會喜歡。

快手用戶 34歲 北京 藍(lán)領(lǐng)

我在快手上關(guān)注了518個(gè)帳戶，我自己有200多粉絲。我是從2017年開始用的，平時(shí)沒事的時(shí)候拍個(gè)小視頻發(fā)一下，每天都會發(fā)一兩個(gè)。每天都刷快手好多次，喜歡看賽車的或者電影短片。

我不知道快手要上市的新聞。但幾個(gè)月前就感覺，發(fā)作品的時(shí)候越來越嚴(yán)，有時(shí)候視頻發(fā)不出去，說是違規(guī)視頻。我這人自戀，大多數(shù)都是我開車時(shí)候拍的視頻，都發(fā)不出去，不知道怎么就違規(guī)了。聽說今年能領(lǐng)21億的紅包，我很期待，可以賺點(diǎn)小便宜。

快手教育類博主 高老師

我在線下教育從業(yè)15年，做快手教育號兩年。我很看好快手上市。

從主播的角度來看，可能是為了上市，近半年以來快手在內(nèi)容上的整頓力度是很大的。

之前平臺上是有一些亂象的，比如很多人常用的吸粉方式就是“從關(guān)注的人里抽100個(gè)送iPhone”，但這個(gè)其實(shí)是騙人的，根本不會真抽獎；再比如在直播間賣假冒偽劣的東西，然后主播賣完就跑路換號，這類虛假的、騙人的內(nèi)容在2020年消失了很多。應(yīng)該用了很多算法之類的，疑似違規(guī)的東西都會被先封掉。

最開始算法不太準(zhǔn)，比如我一月份開了5次直播，有4次都被封了。其中一次是在后面放了一個(gè)滾動電子屏，介紹小黃車鏈接里商品的不同屬性，應(yīng)該是都被算法誤以為有誘導(dǎo)線下交易之類的原因而封了，我就趕快去找了運(yùn)營解封。

還有一次，我看到一個(gè)娛樂主播和直播間里的粉絲連麥，結(jié)果粉絲上來就開始辱罵主播，說了兩句罵人的詞，主播反應(yīng)也很快，立刻阻止他讓他下麥了。當(dāng)時(shí)是半夜三點(diǎn)多，可能還是被機(jī)器檢測到了，那個(gè)主播的直播間立刻就被封了。

早期的內(nèi)容整治力度有一點(diǎn)矯枉過正，但我們能感覺到快手整頓劣質(zhì)內(nèi)容的決心。比如，現(xiàn)在我們這類教育主播都不可以賣書了，必須是要有圖書資質(zhì)的商家才可以賣書，這個(gè)就是越來越正規(guī)化。

另一部分看好快手的原因是，我最近發(fā)現(xiàn)快手是真的越來越懂教育了。

畢竟快手總體上是個(gè)娛樂平臺嘛，我們其實(shí)也不指望它真的了解教育，但之前“快手教育”的號發(fā)了一個(gè)“雷區(qū)視頻”，是講快手平臺把單詞“諧音梗”教育劃進(jìn)“教育雷區(qū)”（就比如postman諧音成跑死他們），那個(gè)視頻里快手官方的小哥解釋了這種教育方法就是錯(cuò)的，長遠(yuǎn)來看對小朋友沒好處。

其實(shí)諧音教育這類視頻其實(shí)流量很大的，大家都愛看這種討巧的，但官方就會出手糾正教育視頻的風(fēng)向，有一些非常極端的數(shù)學(xué)公式也被糾正過。這個(gè)事情起碼讓你看到，官方不是“唯流量是從”，他們是真的找了懂教育、從事過這個(gè)行業(yè)的人來運(yùn)營內(nèi)容。

再比如說，現(xiàn)在平臺上的付費(fèi)內(nèi)容，K12課程時(shí)長必須全部在40分鐘內(nèi)，超過一秒鐘都不行。之前的視頻可以弄兩三個(gè)小時(shí)，現(xiàn)在就和學(xué)生正常上課時(shí)間對齊了；而且課的內(nèi)容必須有頭有尾，完整連貫，不能是把之前兩個(gè)小時(shí)的視頻剪一剪就用了，清晰度不行的也過不了審核。

我也去其他平臺看過、做過視頻，很多平臺里還是有大量的學(xué)習(xí)資料號、雞血號拿了很多關(guān)注、贊、收藏，但真的做教育的人知道這類內(nèi)容的實(shí)際價(jià)值是很低的。我從自己的垂類來看，快手是真的懂教育。

某MCN短視頻內(nèi)容編輯

我挺關(guān)心快手上市的事情，因?yàn)槲业墓ぷ鞲兑?、快手兩家短視頻平臺都有關(guān)系。我是一名短視頻內(nèi)容編輯，在一家MCN機(jī)構(gòu)為一個(gè)科技類賬號制作內(nèi)容。我們會投放相同的視頻在抖音、快手的兩個(gè)賬號上，但兩個(gè)賬號的粉絲量卻有天壤之別。抖音賬號有上千萬粉絲，快手的同名賬號則是只有200萬粉絲。我也明白，科技類、知識類短視頻確實(shí)跟快手老鐵的趣味不太搭，我定選題和寫腳本的時(shí)候，也不會定制快手風(fēng)格的內(nèi)容。

我對快手的感情有點(diǎn)復(fù)雜。一方面我知道太下沉的快手不會成為適合科技類視頻賬號成長的土壤，但一方面我又期待著它的下沉，或者說，期待它成為跟抖音不同的平臺，而不是成為“另一個(gè)抖音”。

快手上一開始有很多手藝人，風(fēng)格相對底層。我記得快手連續(xù)兩年發(fā)布了自己的年度宣傳片，都是快手用戶精彩瞬間的混剪。當(dāng)時(shí)微博上有很多轉(zhuǎn)發(fā)，甚至有大V夸贊可以直接當(dāng)作國家形象宣傳片了。我看的時(shí)候也眼眶濕潤，被那種鄉(xiāng)土中國紅塵萬丈的美感擊中了。但對比之下抖音就沒有這種氣質(zhì)。

但矛盾的是，雖然由勞動人民日常生活混剪而成的宣傳片很美，但在快手上單獨(dú)看一位大媽打谷子或者一位氣質(zhì)大哥感慨人生又是另一回事了?？焓蛛m然令我流淚，但我工作之余打發(fā)時(shí)間主要還是看B站和一點(diǎn)點(diǎn)抖音。B 站 1-10 分鐘的內(nèi)容比抖音強(qiáng)，1 分鐘以內(nèi)的視頻抖音比Ｂ站有意思得多。

從商業(yè)價(jià)值上來看，相比快手，我也更看好抖音。從用戶數(shù)量、產(chǎn)品創(chuàng)新上來說，其實(shí)快手已經(jīng)算第二梯隊(duì)了。尤其站隊(duì)騰訊以后，長期來看只是巨頭生態(tài)下的一環(huán)。短視頻的未來應(yīng)該還會在字節(jié)跳動那里，快手只是陪跑的角色。過去一年，我對快手有些失望。快手 2020 年最大的變化是逐漸抖音化，改版得幾乎和抖音一模一樣。但世界并不需要兩個(gè)抖音啊。

快手在沖刺上市時(shí)期發(fā)生了不少事情，比如辛巴的覆滅。我感受到了平臺在把控內(nèi)容品味上的緊張情緒。抖音和快手都是從下沉市場崛起的，用戶用了兩年，各種套路也見得不少了，審美趣味都有了提高。這時(shí)候還把那種帶有宗族特色的KOL奉為圭臬確實(shí)落伍了。觀眾的心智和審美進(jìn)步后，確實(shí)需要更先進(jìn)和優(yōu)質(zhì)的內(nèi)容。而且要上市，總不能有頭部主播直播賣假燕窩這種事情出現(xiàn)。創(chuàng)業(yè)時(shí)期大家可以理解，但上市了要擔(dān)心股價(jià)的。

但受到波及的也不僅僅是東北幾大家族。即使是像我這樣專注做科技類視頻的人，也明顯感覺到快手在內(nèi)容審核上變緊張了。前段時(shí)間，我們的賬號發(fā)布了一個(gè)關(guān)于火化步驟的視頻，抖音在有了幾十萬播放量后限流，而快手直接把視頻下架了。我們感覺最近半年，抖音快手的審核都明顯變嚴(yán)格了，可能和短視頻公司先后準(zhǔn)備上市有關(guān)。

某六年快手服務(wù)商

最開始吸引我們的是快手比較濃厚的工程師氛圍，盡量不打擾用戶的原則。相比于競爭對手強(qiáng)運(yùn)營的生態(tài)，快手更多是社區(qū)和平臺互相影響、甚至說相互引導(dǎo)的關(guān)系。

直播電商從2019年開始快速爆發(fā)，你很難說是官方引導(dǎo)布局的功勞大，還是主播形成的自發(fā)的電商生態(tài)功勞大。兩者其實(shí)在尋找一種平衡感，像打太極似的。因?yàn)榭焓衷诰W(wǎng)絡(luò)環(huán)境下制造了接近真實(shí)社會的氛圍，老鐵交流的時(shí)候會客氣一點(diǎn)，更有信任感一點(diǎn)。這是電商生態(tài)生根發(fā)芽的一個(gè)沃土，也是快手生命力的基石。

快手電商給我們的驚喜是，很多中腰部的主播每次開播的時(shí)候，他們都有比較固定的私域粉絲，這就意味著比較固定的在線人數(shù)，比較固定的UV、成單量和GMV，一個(gè)個(gè)小的直播間就是一個(gè)完整的、成熟的、有發(fā)展空間的生態(tài)，是可以做長期生意的，所以我們愿意花精力花資源，并且期待長期收益。

雖然說外界看到快手是被競爭對手逼著走，被大主播帶著走，但是這一年快手還是做了一些事情讓我們看到信心。比如超級品牌日，616大促，很多明星和大品牌的入駐，另外像百億補(bǔ)貼這種普惠的投入。現(xiàn)在無論是搞培訓(xùn)的，搞MCN的，還是搞供應(yīng)鏈的，都可以在快手服務(wù)商生態(tài)里找到自己的定位，并且很快就開始賺錢。

總的來說，快手官方現(xiàn)在看起來它還是跟生態(tài)共進(jìn)退的感覺，我們還是希望快手官方能跑得更快一點(diǎn)，跑在生態(tài)前面，給服務(wù)商畫出比較清晰的路線，能有更多刺激爆炸的玩法，從一個(gè)家長變成一個(gè)將軍。

快手商業(yè)化員工A

在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)上市，我覺得一方面也是剛好需要做這件事了，只不過快手提早了一步。另一方面面對當(dāng)前競爭格局，快手還是需要再加一把力的。跟抖音的dau差距越來越大，在內(nèi)容，營銷，噱頭和大事件大項(xiàng)目都不及對方。而快手后面的b站等追趕者也有資本運(yùn)作計(jì)劃，快手保住老二的壓力還是挺大的。

所以我覺得上市也是勢在必行了，需要鞏固自己的市場地位和份額，抗衡第二梯隊(duì)競品的壓力，托住和避免被抖音拉開太多。

至于對這次上市本身，我保持中立和觀望吧，相比較資金投入，快手在整體策略上還有很多需要加強(qiáng)的。雖然看好快手的生態(tài)環(huán)境，但是在主動提升的全域影響力，以及營銷策略上，還有創(chuàng)新能力上都不及抖音。

我沒參加快手的打新，但我看好快手股票的成長性，但是否長期看好，還要看快手2021年的表現(xiàn)。

上市之后，快手商業(yè)化流量的消耗和轉(zhuǎn)化會被重視吧，整體全站對品牌以及電商賬號的流量傾斜更加精準(zhǔn)和高效，在寬度上引入更多商業(yè)流量投入的品牌客戶和電商賬戶，豐富商業(yè)化投放賬戶體系。商業(yè)化和電商不是一味消耗和拉低主站流量轉(zhuǎn)化的負(fù)項(xiàng)，而是做得好給主站更多加分的非常重要的戰(zhàn)略布局。

快手商業(yè)化員工B

公司上市跟我關(guān)系不大，恭喜老板們更有錢了，我有一丟丟股份，但約等于沒有。

我很看好公司發(fā)展，畢竟商業(yè)化、直播 、電商指數(shù)都在增長。公司上市對我沒什么影響，我就是一個(gè)基層員工 ，并不清楚公司上市后會做什么調(diào)整，只關(guān)心漲不漲工資。老員工薪資倒掛，后面招的人薪資基礎(chǔ)都很高，之前進(jìn)來的只能靠每年的調(diào)薪漲一點(diǎn)點(diǎn)。而且我覺得公司的薪資體系太差，調(diào)薪機(jī)制，期權(quán)授予規(guī)則都不透明，我也不知道上市后會不會透明一些。

快手直播員工

我很高興公司要上市，我也很看好我們公司未來的發(fā)展，因?yàn)槲覀儓F(tuán)隊(duì)技術(shù)水平有的，也有比較穩(wěn)定的用戶粘性。我們直播這塊的數(shù)據(jù)也都很積，推拉流時(shí)長、用戶月活時(shí)長以及電商那邊的交易額數(shù)據(jù)，都在增長。

公司上市對我負(fù)責(zé)的業(yè)務(wù)肯定會有影響，主戰(zhàn)app的戰(zhàn)略重心老板在全員茶話會和我們講了，直播這塊是2021年的主要目標(biāo)，我們之前的部門復(fù)盤會上也大體定了。我相信我們的直播線會迎來更多的用戶增長、粘性和平均時(shí)長，同時(shí)也都是我們追求的目標(biāo)。

我們這邊做的三農(nóng)、非遺文化傳播、底層小人物的生活比較多，抖音和我們策略不同，所以我覺得競爭壓力不大。

沒來快手前，我沒用過快手也不怎么用抖音，來了之后就覺得我們的內(nèi)容是不比對方差的，只是可能很多人有一些固有標(biāo)簽貼在快手上，這也是我們這邊努力改變的一個(gè)方向。

我們想讓更多人知道快手不應(yīng)該是俗氣的代名詞，平臺上確實(shí)會有一些很多人看起來很俗氣的東西，可那就是一些底層小人物的生活狀態(tài)?，F(xiàn)實(shí)中并不是所有人都活得光鮮亮麗，我們希望能有更多高高在上的人能看到別人不一樣的生活，而不是去鄙視。

公司上市對我不會有特別大的影響，我來得晚，只有一些聊勝于無的期權(quán)。

我們自己同事聊這個(gè)事情大家心態(tài)也都比較平靜，都覺得上市是比較正常的事情。我們覺得上市也不是為了割韭菜或者老板撈一筆就跑路，只是覺得我們還比較有底氣，也有上升空間。

招股書上的數(shù)據(jù)就是我們的底氣。

快手海外業(yè)務(wù)員工

我沒有期權(quán)，對公司上市沒什么感覺，本來想打新的，但是操作太麻煩就放棄了。

我的業(yè)務(wù)算是海外業(yè)務(wù)，還在摸索階段，和抖音不能比，相當(dāng)于內(nèi)部的創(chuàng)業(yè)部門。我們部門有一種創(chuàng)業(yè)氛圍，上市的話可能我的部門就至少不會輕易關(guān)閉了，之前還擔(dān)心過。

我還是比較看好公司未來發(fā)展的，畢竟短視頻上市第一股，雖然現(xiàn)在數(shù)據(jù)不如抖音但影響力是在的。

公司上市的話我們以后做任何決策的時(shí)候都要更小心了，從上市前夕我就有這種感覺了，對于任何可能引發(fā)負(fù)面問題的事情都更小心了，比如用戶反饋投訴，都更緊張了，半夜收到投訴半夜解決，以前可能是第二天起來解決。

快手游戲業(yè)務(wù)員工

我沒有持有公司股票，無法財(cái)務(wù)自由，難受。

對于公司未來發(fā)展，我短期看好，長期存疑。

短期的話，快手會一改過去佛系的風(fēng)格（我來快手的時(shí)候就不是佛系了），業(yè)務(wù)和項(xiàng)目會推進(jìn)更快。佛系的意思是1個(gè)月的事，可能給3個(gè)月時(shí)間。

長期來看，對于公司自身的話，每季度財(cái)報(bào)表現(xiàn)成為重大壓力，長期見效策略可能更多讓位短期見收益的策略，相對公司是不是會變得短視？

此外，還有來自對手的壓力：抖音在前，視頻號在后，競爭環(huán)境更惡劣。從趨勢上來看，本質(zhì)上，短視頻是4G崛起的產(chǎn)物，5G到來，會有新貴崛起嗎？

我看好我司的游戲業(yè)務(wù)，我們找到了一些內(nèi)容帶量的方式（發(fā)視頻帶下載鏈接）。我感覺上市對我負(fù)責(zé)的業(yè)務(wù)影響不大，但對商業(yè)化的游戲銷售業(yè)務(wù)有壓力，他們需要去做更多的變現(xiàn)。此外，游戲部門一直在擴(kuò)張，不斷招人，上市后結(jié)構(gòu)可能要變化。

快手主站員工A

我有公司一丟丟股份，還無法財(cái)富自由。

雖然用戶增長已經(jīng)被抖音甩幾條街了，但是挺看好公司未來發(fā)展。最看好的是快手的技術(shù)是能應(yīng)用在偏遠(yuǎn)、貧困地區(qū)的，讓基建不好的地方也能用快手，通過快手脫貧。

簡單來說就是，大山的網(wǎng)絡(luò)差，用的手機(jī)性能也差，快手很重視性能上的極致優(yōu)化，讓一個(gè)大山里的人也能直播，我感覺沒有幾個(gè)公司能做到這一點(diǎn)。

快手主站員工B

我對公司上市以及未來發(fā)展保持樂觀態(tài)度，主要是快手的技術(shù)底子很扎實(shí)（我在的這個(gè)方向快手在業(yè)內(nèi)是很厲害的）。

此外，作為短視頻第一股，市場一致看好。我們公司內(nèi)部打新群都500人了。我唯一的擔(dān)心就是面對抖音前期靠營銷積攢的流量的優(yōu)勢，以及海外市場拓展的壓力，能不能更上一層樓。不過和抖音技術(shù)上的比較，我們沒有壓力。

快手董事、DCM中國創(chuàng)始合伙人 林欣禾

2014年的快手是標(biāo)準(zhǔn)的小公司，DAU只有幾十萬。第一次見到宿華時(shí)我問了他三個(gè)問題，第一個(gè)問題是為什么他們的短視頻只有8秒，第二個(gè)是為什么沒有私信，第三個(gè)問題是為什么我的40多歲的司機(jī)在快手上面發(fā)短視頻沒有贊，因?yàn)槲矣X得按照快手當(dāng)時(shí)的階段，新用戶發(fā)短視頻是應(yīng)該有一些鼓勵機(jī)制的。這三個(gè)問題其實(shí)并不是很容易回答，但是這確實(shí)是我很關(guān)心的。

宿華說，快手的短視頻都只有8秒是希望讓更多的普通用戶進(jìn)來，而不是讓專業(yè)人士在上面發(fā)自己的長視頻內(nèi)容，這樣可以降低用戶門檻；沒有私信功能是想專注地做社區(qū)；第三個(gè)問題他的回答是，快手更希望將流量更多地傾斜給年輕用戶群體。

說實(shí)話，快手當(dāng)時(shí)的特質(zhì)，尤其是8秒短視頻的創(chuàng)意，讓我第一時(shí)間想起了140個(gè)字的微博，當(dāng)時(shí)微博還特別火，這讓我覺得快手是有機(jī)會成為一個(gè)視頻版微博的。而且他們想做非主流人群的社區(qū)。都是青少年在發(fā)在玩，社區(qū)感很強(qiáng)。聊下來之后，我的感覺是，團(tuán)隊(duì)做產(chǎn)品很克制，想得清楚不做什么，他們只想做內(nèi)容生產(chǎn)和消費(fèi)（不做私信）。

我決定投資快手的時(shí)候沒有想到很快就迎來了社區(qū)產(chǎn)品爆發(fā)，押注在關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，對VC而言，是值得慶幸的。

DCM是在天使輪五源資本之后第一個(gè)看懂快手真正價(jià)值的專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者。快手也給DCM帶來了刷新記錄的回報(bào)，是我個(gè)人的第3個(gè)超過十億美金回報(bào)的項(xiàng)目。很慶幸我們在公司每一輪融資的時(shí)候都持續(xù)支持，直到200多億美金估值，超出VC投資階段和額度后才停手。在上市前我們?nèi)员３?.2%的占股，是快手第二大財(cái)務(wù)投資者。

快手投資方、CMC投資合伙人 陳弦

我們是2015年開始接觸快手的。在那之前，我們對中國在線媒體和社交平臺都做過深入的研究，并且已經(jīng)投出了嗶哩嗶哩等公司。我們看好智能終端與移動互聯(lián)網(wǎng)的快速普及，以及短視頻內(nèi)容的迅速崛起，投資團(tuán)隊(duì)對內(nèi)容領(lǐng)域的快速發(fā)展和未來的可能性十分期待。

和快手的創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)交流時(shí)，我們印象最深的是創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)對于創(chuàng)業(yè)初心和平臺價(jià)值觀超乎尋常的堅(jiān)持，以及對主流大眾人群的深刻洞察。這一點(diǎn)體現(xiàn)在了快手在產(chǎn)品設(shè)計(jì)和運(yùn)營的獨(dú)特堅(jiān)持上：去中心化、強(qiáng)調(diào)用戶平等、強(qiáng)調(diào)讓每個(gè)用戶發(fā)出來的內(nèi)容都有機(jī)會被看見、每個(gè)用戶都有被關(guān)注的價(jià)值。這也恰恰抓住了短視頻發(fā)展早期的核心挑戰(zhàn) ——沒有足夠的內(nèi)容供給。快手在內(nèi)容生產(chǎn)上易于上手的體驗(yàn)、平等的流量分發(fā)原則和智能化的內(nèi)容推薦引擎，使得內(nèi)容的創(chuàng)造者非常愿意不斷貢獻(xiàn)優(yōu)質(zhì)內(nèi)容，并通過平臺推薦給合適的觀眾所看到和關(guān)注。

在我們投資之前，快手沒有花過一分錢市場投放就做到了2000萬左右的日活用戶，雖然當(dāng)時(shí)這家公司是零收入。不過，快手發(fā)展到現(xiàn)在幾個(gè)億的日活，算是讓我們最驚喜的點(diǎn)。

快手一直是個(gè)相當(dāng)?shù)驼{(diào)的公司，在2017年時(shí)因?yàn)槊襟w的報(bào)道而浮出水面。許多生活在大城市的人不能完全理解平臺上的內(nèi)容和用戶心態(tài)，因此在當(dāng)時(shí)也產(chǎn)生了不少爭議。但我們覺得這恰恰反映了快手的價(jià)值所在，平臺代表的反而是中國最普遍最主流用戶的生活、喜好和聲音，這些之前在一定程度上是被主流的在線媒體所忽視的。公司自始至終沒有改變過他們的這一初心。

今天，快手等短視頻平臺已經(jīng)積累了巨大的用戶量，在用戶時(shí)長上也占據(jù)了中國互聯(lián)網(wǎng)的半壁江山。

隨著平臺生態(tài)的不斷完善，產(chǎn)品的創(chuàng)新迭代，我們看到了從直播、游戲到電商等等的不斷延伸和創(chuàng)新。短視頻平臺已經(jīng)逐漸從用戶在移動互聯(lián)網(wǎng)上的“目的地”變成了“出發(fā)地+目的地”，多種多樣的需求都會在這個(gè)超級平臺上產(chǎn)生和滿足。我們相信包括電商、教育、游戲和其他內(nèi)容品類，都會在平臺上以創(chuàng)新的形式不斷給用戶產(chǎn)生驚喜和便利。

我們非?？春每焓衷谥辈ル娚填I(lǐng)域的持續(xù)發(fā)力，也期待平臺在教育、游戲等其他內(nèi)容品類和產(chǎn)品上的創(chuàng)新，并希望能夠長線支持這家公司。

快手投資方、紅杉資本 曹曦

我是2014年就關(guān)注到了快手，當(dāng)時(shí)它剛剛從做GIF的工具軟件轉(zhuǎn)型成為一個(gè)短視頻社區(qū)平臺。當(dāng)時(shí)是4G開始商用帶動的移動互聯(lián)網(wǎng)大發(fā)展時(shí)期，不同的短視頻產(chǎn)品切入點(diǎn)不同，運(yùn)營和發(fā)展的理念也不盡一樣，大家都在做嘗試，競爭也日趨激烈。

記得應(yīng)該是2014年5月在長安街邊的一個(gè)咖啡廳里，我第一次和宿華、程一笑見面。那兩個(gè)人都是工程師+產(chǎn)品經(jīng)理的背景，而我在做投資之前也是產(chǎn)品經(jīng)理，所以我們兩個(gè)多小時(shí)里聊的都是產(chǎn)品，當(dāng)時(shí)快手剛剛從動圖工具轉(zhuǎn)型到短視頻平臺一年左右，用戶幾百萬，日活大概50萬上下。但和他倆聊完之后，我的第一直覺是：這事情（如果）做對了，要變成大東西。

這是一種no-brainer的判斷。如果說有什么理論支撐的話，可能基于幾個(gè)原因：第一，快手知行合一，有做成大東西的可能性。我曾經(jīng)在騰訊工作，快手是我在騰訊之外的內(nèi)容產(chǎn)品里第一次見到階層如此廣泛的用戶，一起在很活躍地貢獻(xiàn)包羅萬象的內(nèi)容，而且早期階段就如此。我們在盡調(diào)的時(shí)候，連續(xù)幾天對快手后臺用戶統(tǒng)計(jì)進(jìn)行抽查，發(fā)現(xiàn)用戶在各省的分布排序和中國各個(gè)省份人口數(shù)量排序類似，而不是像其他一些中心化產(chǎn)品一樣用戶集中在頭部區(qū)域。這說明團(tuán)隊(duì)知行合一地做到了他們所講到的理念，產(chǎn)品的上限會非常高。

其次，普惠和去中心化給快手帶來旺盛、持久的生命力，把內(nèi)容的選擇權(quán)交給用戶，不斷激發(fā)用戶的表達(dá)欲、熱情和創(chuàng)造力，營造了蘊(yùn)含著蓬勃生命力的內(nèi)容生態(tài)。

不過，困惑不是沒有。當(dāng)時(shí)市場對快手的普遍憂慮是用戶群太年輕，很難商業(yè)化。因?yàn)镻C互聯(lián)網(wǎng)的成功屬于北上廣深這種一線城市，所以很多人想當(dāng)然的認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品只有立足一二線城市才有更大的商業(yè)化價(jià)值。但長遠(yuǎn)來看，互聯(lián)網(wǎng)終究會成為基礎(chǔ)設(shè)施，而互聯(lián)網(wǎng)用戶群的分布，一定是跟中國人口分布相一致。最后事實(shí)證明，這個(gè)大趨勢造就了很多當(dāng)下快手類企業(yè)的商業(yè)機(jī)會。

想清楚這些之后，我們很快就給出了投資意向，而且之后快手的融資輪次，紅杉也基本都參與了。能目睹和親歷這樣的公司成長，是非常幸運(yùn)和幸福的。

PAC基金創(chuàng)始人 廖明

我看好快手上市的前景，主要基于以下原因。大的邏輯方面，全球疫情還在蔓延，各國央行大放水，尤其是美國，經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃馬上又要來一波，空前流動性，二級市場的錢非常充足，重要發(fā)達(dá)國家的疫情無法短期內(nèi)控制，各國央行放水的情況不會短時(shí)間內(nèi)結(jié)束，保守估計(jì)這是未來1-2內(nèi)的主旋律。

但現(xiàn)在很多股市，尤其是美股大家都意識到有泡沫，這個(gè)泡沫什么時(shí)間破，大家都不知道，因?yàn)楝F(xiàn)在還看不到一個(gè)特別明顯的信號說股市泡沫要破。而且現(xiàn)在無論港美股，機(jī)構(gòu)抱團(tuán)的現(xiàn)象特別嚴(yán)重，大家都抱緊大型科技股，對中小公司的股票嗤之以鼻。所以以現(xiàn)在的情況看，對于基本面比較好的科技股的高估值還會持續(xù)。

當(dāng)然可能會出現(xiàn)一些調(diào)整。但它漲50%，調(diào)整個(gè)10%甚至20%其實(shí)都沒有關(guān)系，整個(gè)資金鏈和資本市場都非常好。所以在這大環(huán)境下，理論上來說，所有公司IPO基本上都會賣得不錯(cuò)，這也是為什么很多爛公司也會去上市，因?yàn)槭袌錾襄X多。

小的邏輯方面，快手公司的business model。我之前也在內(nèi)部說過，Google在2017年的時(shí)候就預(yù)測到2020年，全世界流量入口80%都會是視頻。

在現(xiàn)在用戶時(shí)長保持不變的情況下，所有的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品都要爭奪用戶的眼球和用戶的關(guān)注時(shí)間，快手這種高效的流量入口一定是占有優(yōu)勢。從效率而言，視頻的效率高于文字，文字的效率高于音頻，反映在市場上，就是用戶很多，增長很快，變現(xiàn)渠道很多。

在這種情況下，全中國就跑出來兩家短視頻公司，一個(gè)是抖音，但抖音能不能上市，什么時(shí)候上市現(xiàn)在還不知道；另一個(gè)就是快手。第二，就是稀缺性，現(xiàn)在只有快手這一家短視頻股票，你就沒有別的短視頻股票，所有基金經(jīng)理都會下單，所以它會非常好賣。

還有一個(gè)邏輯是，快手商業(yè)化變現(xiàn)主要的驅(qū)動力：一個(gè)是廣告，一個(gè)是電商。它的廣告收入和電商收入增加都非?？欤蔷唧w有人說辛巴家族占到6%的GMV什么之類， 這個(gè)我問了很多二級市場的投資人，他們根本不care，因?yàn)槭袌隹吹氖谴罂蚣堋⒋筅厔?，是forward looking，不是look backward。

某視頻社交行業(yè)VC

快手上市后會大漲，短視頻熱浪的趨勢完全沒有緩解，螞蟻暫停上市之后，許多想從螞蟻IPO分得一杯羹的基金迫切需要找到下一個(gè)賺錢的標(biāo)地，大量的錢沒了出路，加上最近大量的資金南下。從宏觀環(huán)境上來講，快手上市趕上了一個(gè)好時(shí)候。

像快手市場定位這么明確，收入體量這么大，還是純ToC端的大的平臺型公司，這樣的投資標(biāo)地本身在二級市場少之又少。招股書剛出來的時(shí)候，大家預(yù)測估值能達(dá)到500億美金，稍微激進(jìn)一點(diǎn)的基金預(yù)測會到600億、700億估值，我覺得以現(xiàn)在的市場狀態(tài)快手上市之后肯定會漲到1000億以上。

快手上市，對于公司業(yè)務(wù)的影響，還有抖快競爭格局的影響，我覺得都有限。早年比如視頻網(wǎng)站的年代，大家規(guī)模都不大，都很缺錢，確實(shí)這筆錢對你的業(yè)務(wù)影響是致命的。

如果把上市比喻成公司的一把武器，視頻網(wǎng)站的年代，上市是一把核武器，它能夠橫向扭轉(zhuǎn)一個(gè)公司的業(yè)務(wù)甚至一個(gè)行業(yè)的競爭格局。今天這個(gè)時(shí)間點(diǎn)，上市對于快手而言我覺得只是武器庫里頭一把槍而已。

市場對于抖快兩家的業(yè)務(wù)都有比較清晰的了解，都能給出一個(gè)比較清晰的預(yù)估。就好比去年好多人都在做空百度，但都沒賺到錢，回過頭來我們發(fā)現(xiàn)所有人都在做空百度，所有人都在做空百度的時(shí)候，就沒人能賺到錢了。

快手上市可能會成為視頻行業(yè)上市熱潮的開始，但沒人直到這股浪潮會在什么時(shí)候結(jié)束，所以盡快上是最好的選擇，包括百度、B站回港股上市，都有可能迎來大漲。

36氪

而對36氪這樣的新經(jīng)濟(jì)公司觀察者來說，我們更好奇的是，快手App在2020年進(jìn)行了重大改版，默認(rèn)首頁從單列視頻信息流轉(zhuǎn)向了與抖音一樣的雙列視頻信息流，究竟意味著什么？

此前的行業(yè)共識是，雖然同為短視頻產(chǎn)品，雙列的快手偏社區(qū)，重關(guān)注；單列的抖音偏媒體，重推薦。經(jīng)過2017年至2020年的App用戶規(guī)模戰(zhàn)爭，結(jié)果是抖音暫時(shí)勝出，于是快手更急于求變，更需要向抖音的成功經(jīng)驗(yàn)靠攏。但必須指出的是，在另一方面，抖音也想通過今年的春晚紅包項(xiàng)目，來強(qiáng)化自己本來偏弱的社交屬性。

毫無疑問，由于現(xiàn)在產(chǎn)品形態(tài)上的趨同，快手與抖音的內(nèi)容消費(fèi)場景之爭會越來越激烈。每個(gè)短視頻用戶只有很有限的時(shí)間和注意力，他們越來越必須作出抉擇：抖音，還是快手。

在抖快競爭格局之外，張小龍親領(lǐng)的微信視頻號在過去一年快速迭代，日臻成熟，DAU也已經(jīng)達(dá)到數(shù)億規(guī)模；陳睿治下的B站則從ACG二次元品類，中長興趣視頻切入，重注泛用戶增長，破圈之后股價(jià)一年翻了六七倍。快手在與抖音貼身肉搏的同時(shí)，還要防范這些重量級后來者的緊追猛趕。

快手暫時(shí)放棄了堅(jiān)持多年的雙列信息流，并不意味著基于社交關(guān)系的視頻產(chǎn)品模式被證偽。比如，微信視頻號就干脆是生長在最真實(shí)社交關(guān)系上的視頻社區(qū)，事實(shí)上就能承接許多快手改版后空出來的內(nèi)容消費(fèi)需求。

一位大型社交社區(qū)產(chǎn)品的操盤者曾告訴36氪，快手向單列改版，其實(shí)也留出了一些空檔，快手最早特別堅(jiān)持的那種社交媒體形態(tài)會被空出來。這意味著，雖然喜歡看優(yōu)質(zhì)媒體視頻內(nèi)容的用戶被證明是大多數(shù)，但仍然會有很多用戶對重關(guān)注鏈的視頻社區(qū)產(chǎn)品有龐大需求。

于是這里就出現(xiàn)了一個(gè)尚未被真正回答的終局問題，究竟是想向社交圈展示自己所看視頻的人更多，還是想躲開社交圈單純看視頻的人更多？這兩種需求，能在同一個(gè)產(chǎn)品里共存嗎？

期待未來快手、抖音、視頻號、B站等產(chǎn)品大發(fā)展之后，能用實(shí)際結(jié)果告訴我們這個(gè)問題的答案。

最后，我們想問所有關(guān)注快手的人一個(gè)問題：快手對你來說是什么？