萬字干貨！新手應(yīng)該知道的基金基礎(chǔ)知識(shí)，一文幫你搞懂

溫故而知新，

懶貓一直想把以前寫過的文章系統(tǒng)梳理一遍，

既是對(duì)自己所思所想的總結(jié)，也能方便小伙伴查找知識(shí)點(diǎn)。

這是第一篇，

系統(tǒng)梳理下基金的知識(shí)點(diǎn)：什么是基金、基金的風(fēng)險(xiǎn)與收益、買基金都有哪些費(fèi)用。

最后，還測(cè)評(píng)了下基金代銷平臺(tái)，看看哪個(gè)平臺(tái)買比較劃算。

文章目錄：

01 基金的簡(jiǎn)歷

02 基金的分類

03 基金的風(fēng)險(xiǎn)與收益

04 基金的費(fèi)用

05 基金代銷平臺(tái)測(cè)評(píng)

01

基金的簡(jiǎn)歷

挑基金就像挑人，

每只基金都有一份自己的簡(jiǎn)歷，看懂了簡(jiǎn)歷，就能搖身一變HR，明確標(biāo)準(zhǔn)，10秒過篩，選出你中意的那只“候選基”。

接下來，我們就以天天基金為模板，康康你的基金，都在如何介紹自己吧。

一、尊姓大名

就像中國(guó)人的名字是姓+名，一只基金的名字也不會(huì)隨便起——姓氏（基金公司）+名字（有的會(huì)指明投資方向或特點(diǎn)，有些不會(huì)）+種族（基金類型）。

比如上圖的“易方達(dá)藍(lán)籌精選混合”，就是易方達(dá)基金公司、專注于藍(lán)籌股的、混合型基金。

名字下方的六位數(shù)字，是它的編號(hào)，類似于我們上學(xué)時(shí)的學(xué)號(hào)、上班時(shí)的工號(hào)，方便檢索。

當(dāng)然，即便同名同姓，有時(shí)也會(huì)出現(xiàn)同胞胎兄弟ABCDE，主要的差別體現(xiàn)在收費(fèi)方式——對(duì)于常見的債基和股基來說，一般是A類收取申購(gòu)費(fèi)，C類雖不收申購(gòu)費(fèi)，但每天都有銷售服務(wù)費(fèi)。

算下來，投短期買C類，投長(zhǎng)期買A類。

二、當(dāng)前身價(jià)

最顯眼的位置，當(dāng)然放大加粗留給標(biāo)價(jià)。

旁邊的漲跌幅告訴你，今天比昨天漲了多少？跌了多少？

通常債基和股基顯示的都是最新凈值，就是今天的價(jià)格。而貨基因?yàn)橄鄬?duì)穩(wěn)定，可以顯示“七日年化”或“萬份收益”。

但不管你用什么方式顯示，對(duì)于我們選基，都不太有參考價(jià)值。

三、定位標(biāo)簽

為了助你一眼辨識(shí)基金身份，重點(diǎn)位置還要自貼標(biāo)簽——

基金類型、風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)、各類評(píng)級(jí)、歷史風(fēng)云榜……種種如雷貫耳的虎狼之詞這里都不會(huì)少。

四、過往業(yè)績(jī)表現(xiàn)

重點(diǎn)來了，你們買基不就想看能賺多少錢嘛？

雖然不確定未來，但這里坦白過去，折線圖+明細(xì)清單，搭配使用，清清白白。

走勢(shì)圖“近1月”，看漲跌幅，就能判斷基金的性格，是激進(jìn)還是相對(duì)平穩(wěn)；

拉長(zhǎng)到“近5年”，看能不能跑贏同類平均、滬深300。

輔佐表格，看同類排行，拉長(zhǎng)到3-5年，就能知道它的排位如何，是否始終身居基中龍鳳。

五、風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)

名利場(chǎng)上風(fēng)云變幻，不經(jīng)歷波動(dòng)，怎么賺收益？

這個(gè)板塊看“最大回撤”，即下跌幅度?；爻吩酱?，意味著它更具冒險(xiǎn)精神，但你面臨的虧損也可能越大，畢竟風(fēng)險(xiǎn)永遠(yuǎn)與收益并存。

六、到崗時(shí)間

現(xiàn)在買，幾時(shí)開工（確認(rèn)份額）？幾時(shí)算出賺了多少錢（查看盈虧）？一個(gè)時(shí)間軸說清楚。

七、業(yè)務(wù)領(lǐng)域

這也是選基需要考核的重點(diǎn)，體現(xiàn)了一只基的專業(yè)背景。

你要買什么類型的基金？看持倉(cāng)的資產(chǎn)配比，可比單看名稱靠譜。

比如這只，自稱混合基金，但股票占比遠(yuǎn)超80%，是典型的股基沒錯(cuò)了，風(fēng)險(xiǎn)自然更高。

再看行業(yè)和重倉(cāng)股票，就知它的主營(yíng)業(yè)務(wù)，是否契合你近期的“崗位”需求。

八、業(yè)務(wù)規(guī)模

專業(yè)6不6，規(guī)模就能看出一二。賺著幾百塊的收益，談著幾十億的生意，說的就是基金。

規(guī)模也不是越大越好，超100億，基金經(jīng)理可能就沒那么多精力去管理，調(diào)倉(cāng)也變得沒那么靈活。

規(guī)模太小，連續(xù)60個(gè)工作日低于5000萬，調(diào)倉(cāng)會(huì)很被動(dòng)，還可能發(fā)生清盤的風(fēng)險(xiǎn)，1億以上是一個(gè)安全邊界。

所以一般會(huì)選擇規(guī)模在25-50億的基，但也不乏超50億的優(yōu)秀大盤。

九、工作年限

一個(gè)成熟穩(wěn)重的職場(chǎng)人，至少需要3-5年深耕某行業(yè)的經(jīng)驗(yàn)，基金也是如此。

從基金在國(guó)內(nèi)20年的發(fā)展來看，成立時(shí)間超10年就是“老司基”；債基因?yàn)槠骄晗拊?年，5年以上的債基，也算是穿越過完整牛熊周期的老前輩了。

十、幕后掌門

每一只主動(dòng)基的背后，都有一位默默無聞的基金經(jīng)理，這里值得亮出他們的大名。

一只基要成就偉大，一般基金經(jīng)理都管理了至少3-5年，并且經(jīng)歷過完整的牛熊考驗(yàn)。

當(dāng)然不是所有的基金都有經(jīng)理管理，比如我們之前講過的指數(shù)基金。

也不是所有的基金簡(jiǎn)歷，都只有這幾個(gè)模塊。

比如，有的會(huì)顯示“分紅送配”，表明這是一只會(huì)分紅的基；有的會(huì)發(fā)布公告，曬出它的最新動(dòng)態(tài)；也有的會(huì)提供討論區(qū)、資訊，類似于入職前的背調(diào)……都是為了便于你了解它。

一只基的“簡(jiǎn)歷”可以說是架構(gòu)清晰、層次分明、主題突出，為了賣出自己下足了功夫。而作為選基HR的你，標(biāo)準(zhǔn)在心，也能在茫?；Ｖ?，尋得佳音。

02

基金的分類

搞懂了什么是基金，是不是迫不及待的想知道基金都能分成哪幾類？

就像人按性別分為男女，按年齡又能分為80后、90后、00后一樣。

基金也有多種分類方法，懶貓撿常見的和小伙伴們說下。

一、投資對(duì)象

你的錢大部分用來買什么，就叫什么名字。

買貨幣工具就是貨幣基金，買股票就是股票基金，買債券就是債券基金。

小明打算玩基金，相當(dāng)于有了一個(gè)空杯子，債券是牛奶，股票是黑咖，往杯子里倒什么、倒多少，決定了飲料的性質(zhì)。

杯子里80%及以上都裝著牛奶（債券），它就是牛奶杯（債券基金）。

裝滿純牛奶就是純債基金；

裝了一小部分咖啡（股票），但仍有80%是牛奶，也只能算咖啡牛奶調(diào)味飲料，它叫二級(jí)債基。

但是有一天，小明長(zhǎng)大了，牛奶不能滿足他的需求了，來點(diǎn)刺激的獲得更高收益，于是喝起了咖啡——股票基金。

達(dá)到80%的咖啡含量就屬于這一類了，畢竟不是所有人都喜歡喝美式。

而小明有一個(gè)女朋友，喜歡奶味重一點(diǎn)的咖啡，也就是咖啡的配比降到了80%以下，變成了拿鐵，這就叫混合基金。

所以80%是一道分水嶺。

而拿鐵的風(fēng)味也很多——

咖啡多一些，達(dá)到了60%以上，就叫偏股型混合基金；

牛奶多一些，占比達(dá)到了60%，就叫偏債型混合基金；

牛奶咖啡接近1:1，就是股債平衡型混合基金；

還有一種，點(diǎn)單前不告訴你是多放牛奶還是多放咖啡，看天氣、看心情決定配比，就是靈活配置型混合基金了。

但是有一天，小明的新鮮勁上來了，什么咖啡都想嘗一下，可是因?yàn)楸娝苤脑蚋F，沒法兒全部買回家，還喝不完。

于是買了一盒小樣包，全網(wǎng)推薦的TOP10款網(wǎng)紅咖啡一樣一小袋，這個(gè)包就叫FOF（Fund of Funds），基金中的基金，江湖名號(hào)Father of Father（爺爺）。

說完“爺爺”，不得不提一嘴“奶奶”——MOM（Manager of Manager），管理人的管理人基金，這個(gè)在國(guó)內(nèi)才剛剛起步。

二、管理方式

從管理方式來看，基金又可以劃分為主動(dòng)基金和被動(dòng)基金。

同樣是牛奶咖啡飲品店，有的是老板獨(dú)自打理，憑借經(jīng)驗(yàn)調(diào)制，好不好喝，取決于師傅的手藝，這就是主動(dòng)基金。

選好主動(dòng)基金，找對(duì)基金經(jīng)理很重要。

也有老板希望自己的水平穩(wěn)定一點(diǎn)，把制作牛奶咖啡流程化，預(yù)先就設(shè)定好步驟和配比，生產(chǎn)出標(biāo)準(zhǔn)化的飲品，這就是被動(dòng)基金。

大熱的指數(shù)基金，就屬于這一類。

就像星巴克的店員一直在換，但味道卻沒太大變化，雖然很多基金公司都推出了同一只指數(shù)的指數(shù)基金，但買這家與買那家，指數(shù)收益不會(huì)相差太大。

這也是為什么，我們?cè)谥疤暨x滬深300時(shí)，只用考慮那些維度。

三、募集對(duì)象

飲品做出來，寫在菜譜上，面向所有顧客，大家都能買，這就叫公募基金。

面向社會(huì)公開發(fā)行，投資門檻低，是咱老百姓的選擇。

還有一種私房菜，只走高端路線，面向特定人群，這就是私募基金。

要投資？先拿出100萬。

既然菜不是寫在菜譜上，吃什么，就不是我們普通人能知道的。好不好吃，也只有這一小撮人知道了。

四、運(yùn)作方式

還是咖啡飲品店。

有的老板做牛奶咖啡，要多少做多少，需求決定供給，隨時(shí)支持退貨。

這種就叫開放式基金（Open-end Funds），隨申隨贖，敞開大門歡迎你。

這也是目前基金市場(chǎng)上的主流。

而有的老板，每天就做1000杯，買了就不能退，想退明天再來，這就屬于封閉式基金(Closed-end Funds)。

“今天”就是你的封閉期，期間內(nèi)不能贖回。即便是掛牌上市的基金，也最多只能去證券交易所轉(zhuǎn)讓。

五、交易場(chǎng)所

上面提到的證券交易所，就是這里的“場(chǎng)”。

你在證券交易所里交易的基金，就是場(chǎng)內(nèi)基金；

在證券交易所之外的地方交易基金，就叫場(chǎng)外基金。

那這個(gè)“場(chǎng)”是做什么的呢？

它就像一個(gè)高級(jí)版的跳蚤市場(chǎng)，手持入場(chǎng)券（開戶）進(jìn)場(chǎng)，不想要的飲料就放在這里賣，想要的人就在這里買。

這波操作就叫買入賣出。

當(dāng)然你也可以在這里直接向老板訂購(gòu)飲料，拿到后不想要了也可以找他退貨，這就叫申購(gòu)贖回。

不過想在場(chǎng)里找老板，門檻還是很高的，一般是50萬起步，有的甚至要100萬。

相比于場(chǎng)內(nèi)，場(chǎng)外要申購(gòu)，就沒有這么高的資金要求了，現(xiàn)在各大平臺(tái)基本都是10元起。

總結(jié)一下，

在場(chǎng)內(nèi)交易，既可以買賣，又可以申贖；

但場(chǎng)外，就只能申贖。

飲品發(fā)展到一定階段，總歸需要推陳出新。

所以上面提到的五大分類，任意排列組合，就能形成新口味。

比如ETF（Exchange Traded Fund），就是場(chǎng)內(nèi)基金+開放式基金+指數(shù)基金，簡(jiǎn)稱“交易型開放式指數(shù)基金”。

而ETF聯(lián)接基金，就是為了打破“場(chǎng)”的壁壘，專門為不想進(jìn)場(chǎng)交易沒有股票賬戶的同學(xué)服務(wù)。

又因?yàn)?，不同類型的基金各有?yōu)劣，就會(huì)誕生一些混血款。

比如指數(shù)增強(qiáng)型基金，就是身為一只被動(dòng)基金，還有通常20%的倉(cāng)位，交給了基金經(jīng)理來主動(dòng)操作。

03

基金的風(fēng)險(xiǎn)與收益

先放答案，下面我們每個(gè)品種具體說。

一、貨幣基金

風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)：低

貨幣基金主要投資于期限在一年內(nèi)的債券、央行票據(jù)以及銀行間大額存單，這些投資工具被稱為貨幣市場(chǎng)工具，他們的安全系數(shù)非常高。

這么多年來，貨幣基金幾乎沒有一天是虧損的，非常穩(wěn)定。

穩(wěn)定的代價(jià)就是收益不高。貨幣基金的預(yù)期收益只有2%-3%，不比銀行定期存款高多少。

余額寶就是大家熟知的貨幣基金之一。

二、純債基金

風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)：中低

在了解債券基金前，我們需要先了解什么是債券，我們這里說的債券一般是國(guó)債（也叫利率債），企業(yè)債，金融企業(yè)發(fā)的債券也叫金融債。

純債基金就是百分百投資于債券的基金。

按照到期時(shí)間不同，債券又可以分為短期債券和中長(zhǎng)期債券。

短期債券就是到期時(shí)間在一年以內(nèi)的債券。

到期時(shí)間超過一年的債券叫中長(zhǎng)期債券。

相應(yīng)的，債券基金也可以分短期純債基金和中長(zhǎng)期純債基金。

一般來說，距離到期時(shí)間越久，風(fēng)險(xiǎn)越大，債券的收益也越高。

中長(zhǎng)期純債基金的收益會(huì)比短期純債基金高一些。

2005年以來，中長(zhǎng)期純債基金的平均年化收益有5%，但短期純債基金的平均年化收益只有3.6%。

最大回撤方面，2005年以來，中長(zhǎng)期純債基金的平均最大回撤是-4%，短期純債基金的平均最大回撤是-1.3%。

一般來說，債券和債券基金面臨這兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)：

第一、信用風(fēng)險(xiǎn)

如果投資的債券基金中的企業(yè)發(fā)生違約，企業(yè)到期不能如期兌付，那基金就會(huì)受到影響。

第二、利率風(fēng)險(xiǎn)

利率上升的時(shí)候，債券可能會(huì)遭遇大量拋售，債券價(jià)格下跌，債券基金凈值也會(huì)下跌。

所以，如果風(fēng)險(xiǎn)偏好特別低，挑選債基的時(shí)候，盡量選期限短、信用債（企業(yè)債、金融債）占比低的，風(fēng)險(xiǎn)比較低。

另外，還有一類特殊的債券——可轉(zhuǎn)債。

可轉(zhuǎn)債就是符合一定條件的情況下，可以轉(zhuǎn)為股票的債券。

因?yàn)檫@個(gè)轉(zhuǎn)股預(yù)期在，可轉(zhuǎn)債的價(jià)格經(jīng)常會(huì)隨著股價(jià)波動(dòng)而波動(dòng)。實(shí)際處理中，一般也把它當(dāng)做股票的“等價(jià)物”。

但在歸類上，可轉(zhuǎn)債還是歸到債券那一類的，也有不少純債基金買了可轉(zhuǎn)債。

選擇純債基金前，小伙伴一定要確認(rèn)下基金有沒有買可轉(zhuǎn)債。不買可轉(zhuǎn)債的基金，才是真正的“純債基金”。

三、“固收+”基金

風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)：中高

什么是“固收+”？

簡(jiǎn)單來講，就是“固收”類的資產(chǎn)（低波動(dòng)、低風(fēng)險(xiǎn)的債券）打底，保證一定的收益，再加上其它的策略，追求收益。

打底的部分，有的基金經(jīng)理只會(huì)選擇短期的利率債，確保完全的低風(fēng)險(xiǎn)；

但也有基金經(jīng)理，會(huì)使用債基常用的波段操作、調(diào)整久期，或者加杠桿，來提升收益，但每一步，都要承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。

增加的策略部分，主要是股票，最終組成一個(gè)股票占比20%，債券占比80%的“固收+”組合。

一級(jí)債基金和二級(jí)債基金都屬于這種類型，基金合同中一般會(huì)規(guī)定“股票倉(cāng)位一般不超過20%”。

實(shí)際操作時(shí)，一級(jí)債基金的股票倉(cāng)位還會(huì)更低一些，通常在10%左右。

最終結(jié)果就是，一級(jí)債基金的平均收益和回撤要比二級(jí)債基金低一些。

2005年以來，一級(jí)債基金的平均年化收益是7.2%，平均最大回撤是-6.5%。

二級(jí)債基金的平均年化收益是9.9%，平均最大回撤是-12%。

和一級(jí)債基、二級(jí)債基相比，偏債混合基金的股票倉(cāng)位會(huì)更高一些，但債券還是占大頭，也能歸到“固收+”的范疇。

因?yàn)楣善眰}(cāng)位更高，偏債混合型基金的波動(dòng)會(huì)大一些，2005年以來的最大回撤有22.1%。

除了股票，一些基金經(jīng)理也會(huì)買剛才提到的可轉(zhuǎn)債增強(qiáng)收益。

可轉(zhuǎn)債下有保底，票面金額100元，到期會(huì)兌付。收益上不封頂，由于可以轉(zhuǎn)股，在股價(jià)大幅上漲時(shí)，可轉(zhuǎn)債價(jià)格也會(huì)跟著大漲?？偟膩碚f，可轉(zhuǎn)債的風(fēng)險(xiǎn)比股票小一些。

另外，還有一種基金，雖然股票占比高，但也能歸到“固收+”產(chǎn)品中，這就是我們常說的“絕對(duì)收益型基金”。

“絕對(duì)收益型基金”股票占比雖然高，但會(huì)利用股指期貨、期權(quán)等對(duì)沖工具剝離市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)相對(duì)確定的絕對(duì)收益。

最典型的，就是“海富通阿爾法對(duì)沖混合”（519062），雖然股票占比61.5%，但它的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)卻是“三年期銀行定期存款利率”，長(zhǎng)期來看，累計(jì)收益幾乎是條平滑的上漲曲線。

對(duì)了，還有部分打新基金。

打新需要股票市值，一些“固收+”基金本身就持有一定的股票市值，還會(huì)通過打新再多賺一些。

選打新基金時(shí)，小伙伴們記得，不要選規(guī)模太大的。規(guī)模大，打新收益會(huì)被稀釋。也不要選規(guī)模太小的，否則底倉(cāng)的占比就很大，甚至直接影響到整只基金的收益。一般來說，2-10億是打新基金比較合適的規(guī)模。

四、股債平衡基金

風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)：高

股債平衡基金，基本就是一半股票、一半債券的基金。

50%的股票倉(cāng)位用于進(jìn)攻，獲得高收益。

50%的債券倉(cāng)位用于防守，賺取穩(wěn)定收益的同時(shí)還能控制回撤。

也有一些基金經(jīng)理會(huì)在市場(chǎng)好的時(shí)候增加股票倉(cāng)位，市場(chǎng)差的時(shí)候降低股票倉(cāng)位，靈活操作，進(jìn)一步增強(qiáng)收益，降低回撤。

所以，收益上，股債平衡基金不一定會(huì)跑輸大盤，但回撤通常會(huì)比大盤小得多。

2005年以來，股債平衡基金的平均年化收益是12.8%，跑贏了滬深300和中證500指數(shù)。

最大回撤只有52.3%，比滬深300和中證500少跌了20個(gè)百分點(diǎn)。

糾正一個(gè)誤區(qū)，股債平衡基金并不是時(shí)時(shí)刻刻都能比大盤跌的少。

碰到重倉(cāng)股大跌時(shí)，雖然有較重的債券倉(cāng)位控回撤，但股債平衡基金依然可能比大盤跌的多。

比如今年，消費(fèi)大跌，重倉(cāng)消費(fèi)的華夏回報(bào)就跌了13.91%，兩倍于滬深300指數(shù)跌幅。

五、大盤指數(shù)基金

風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)：高

大盤指數(shù)基金，就是跟蹤大盤指數(shù)的基金。

哪些股票進(jìn)入了指數(shù)，基金就買哪些股票。這些股票在指數(shù)中的權(quán)重有多少，基金就買多少。

簡(jiǎn)單來說，就是完全復(fù)制指數(shù)，指數(shù)漲多少，基金就漲多少，指數(shù)跌多少，基金也要跌多少。

在中國(guó)，常見的大盤指數(shù)有2個(gè)，滬深300和中證500。

這兩個(gè)指數(shù)都是全市場(chǎng)選股，主要行業(yè)都會(huì)配一些，相對(duì)均衡。

區(qū)別在于，滬深300的成分股是市場(chǎng)上綜合排名靠前的300家公司，基本上都是大公司。

中證500的成分股是市場(chǎng)上綜合排名第301-800的公司，公司規(guī)模會(huì)小一些。

在投資者眼中，這兩個(gè)指數(shù)就是市場(chǎng)平均水平。

2005年以來，滬深300平均每年漲10.1%，中證500要好一些，平均每年漲12.6%。

最大回撤上，兩者差不多，最多都跌了72%。

投資中有這么一句話，買大盤指數(shù)就是買國(guó)運(yùn)。只要經(jīng)濟(jì)不崩潰，長(zhǎng)期來看，大盤指數(shù)都是向上的。

比如100年前，道瓊斯指數(shù)也就100點(diǎn)，現(xiàn)在已經(jīng)有34000點(diǎn)了，漲了300多倍。

和主動(dòng)基金相比，大盤指數(shù)基金比較透明，買哪些股票、買多少都是確定的。對(duì)于想買股票基金，但又不知道怎么選的小白來說，買大盤指數(shù)基金，賺取市場(chǎng)平均收益是最好的選擇。

巴菲特也多次推薦大盤指數(shù)基金。

1993年，他說，通過定期投資指數(shù)基金，一個(gè)什么都不懂的業(yè)余投資者也能夠戰(zhàn)勝大部分專業(yè)投資者。

2007年，他又說，對(duì)于絕大多數(shù)沒有時(shí)間研究上市公司基本面的中小投資者來說，成本低廉的指數(shù)基金是他們投資股市的最佳選擇。

六、偏股型基金

風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)：高

偏股型基金主要有3類：

普通股票型基金，基金股票倉(cāng)位不低于80%。

偏股混合型基金，股票倉(cāng)位通常不低于60%。

靈活配置型基金，股票倉(cāng)位可在0%-95%之間波動(dòng)。大部分靈活配置型基金股票倉(cāng)位都比較重，可以歸到偏股型基金中。

但也有一部分基金股票倉(cāng)位較輕，要?dú)w到“固收+”基金中。

比如，譚昌杰管理的“廣發(fā)趨勢(shì)優(yōu)選靈活配置混合A（000215）”，基金類型是靈活配置型，但股票倉(cāng)位還不到15%，不能算數(shù)偏股型基金。

偏股型基金的目標(biāo)是打敗滬深300、中證500指數(shù)，賺取超額收益。

A股散戶眾多，過去十幾年，偏股型基金相對(duì)大盤有明顯的超額收益。

2005年以來，

普通股票型基金，平均每年賺了18.4%，

偏股混合型基金，平均每年賺了16.7%，

靈活配置型基金，平均每年賺了15.8%，

都大幅跑贏滬深300指數(shù)和中證500指數(shù)。

同時(shí)，由于有基金經(jīng)理的主動(dòng)操作在里面，比如優(yōu)選個(gè)股、擇時(shí)等，偏股型基金的回撤會(huì)比大盤好一些，最大回撤只有60%左右，比大盤少跌十幾個(gè)點(diǎn)。

04

基金的費(fèi)用

天下沒有免費(fèi)的午餐，基金經(jīng)理和基金公司也不會(huì)白白幫你打工。

買基金都有哪些費(fèi)用呢？

籠統(tǒng)的來說，有2個(gè)費(fèi)用：“交易費(fèi)用”和“運(yùn)作費(fèi)用”。

交易費(fèi)用是在我們買賣基金時(shí)發(fā)生的，主要包括認(rèn)購(gòu)費(fèi)、申購(gòu)費(fèi)、贖回費(fèi)和基金轉(zhuǎn)換費(fèi)。

運(yùn)作費(fèi)用是在基金管理過程中發(fā)生的，主要包括基金管理費(fèi)、托管費(fèi)、銷售服務(wù)費(fèi)、審計(jì)費(fèi)用等。指數(shù)基金還會(huì)多收個(gè)指數(shù)授權(quán)費(fèi)。

一、基金交易費(fèi)用

1、認(rèn)購(gòu)費(fèi)：當(dāng)一只新的基金發(fā)行時(shí)，會(huì)有一個(gè)期限向市場(chǎng)募集資金，這個(gè)期限就是基金的募集期，而我們?cè)谶@個(gè)期限內(nèi)購(gòu)買這只新基金所支付的手續(xù)費(fèi)就叫做認(rèn)購(gòu)費(fèi)。

當(dāng)新基金通過募集期募集完資金后，就會(huì)進(jìn)入封閉期。

在封閉期內(nèi)，基金經(jīng)理就會(huì)用募集到的資金進(jìn)行投資。封閉期內(nèi)不能買賣基金，也看不到基金的漲跌情況。

2、申購(gòu)費(fèi)：當(dāng)新基金的封閉期結(jié)束后就進(jìn)入了開放期，這時(shí)購(gòu)買基金所支付的手續(xù)費(fèi)就叫做申購(gòu)費(fèi)。

一般來說，認(rèn)購(gòu)費(fèi)的比例為1.2%，申購(gòu)費(fèi)的比例為1.5%（投資金額默認(rèn)為100萬以下，金額越大，費(fèi)率越便宜，互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)通常會(huì)有比較大的折扣）。

這個(gè)比例在買基金的時(shí)候怎么算呢？和懶貓一起看看例子吧。

假如我們?cè)谀技诖蛩慊?0萬元買基金，很多人會(huì)覺得申購(gòu)費(fèi)就是10萬×1.2%=1200元，實(shí)際投資金額為98800元。

但細(xì)心的小伙伴就會(huì)發(fā)現(xiàn)，這樣的算法不太對(duì)，因?yàn)樗盐覀兊纳曩?gòu)費(fèi)也收了手續(xù)費(fèi)。

那正確算法如何呢？其實(shí)在基金申購(gòu)規(guī)則的頁面中就顯示了計(jì)算公式。

還是以10萬元為例，我們的凈申購(gòu)金額應(yīng)該是10萬÷（1+1.2%）=98814元，申購(gòu)費(fèi)就是100000-98814=1186元。

同理，如果我們?cè)陂_放期買入申購(gòu)費(fèi)為1.5%的基金，花費(fèi)100元，實(shí)際買入基金為100000÷（1+1.5%）=98522元，支付申購(gòu)費(fèi)1477元。

兩種計(jì)算結(jié)果對(duì)比，我們的實(shí)際支付的申購(gòu)費(fèi)是不是比你以為的要少呢？

另外還有細(xì)心的小伙伴會(huì)發(fā)現(xiàn)，申購(gòu)費(fèi)有時(shí)候也會(huì)分個(gè)前端和后端出來，前端收費(fèi)的基金通常在基金名字后面有一個(gè)A，后端收費(fèi)的有一個(gè)B。

這兩者的區(qū)別也比較好解釋，前端收費(fèi)是指你在申購(gòu)這只基金的時(shí)候就支付申購(gòu)費(fèi)，后端收費(fèi)則是購(gòu)買時(shí)并不支付申購(gòu)費(fèi)，等到賣出時(shí)才支付，這時(shí)候申購(gòu)費(fèi)和贖回費(fèi)一起收取。

這么設(shè)計(jì)的目的還是為了鼓勵(lì)大家能長(zhǎng)期持有基金，因?yàn)?strong>后端收費(fèi)通常會(huì)根據(jù)持有時(shí)間的遞增而減少。

比如這只基金，如果購(gòu)買金額小于100萬，持有超過5年的話，B類就比A類劃算。

3、贖回費(fèi)：顧名思義，贖回費(fèi)就是我們賣基金時(shí)支付的手續(xù)費(fèi)。大多數(shù)基金的贖回費(fèi)依照持有基金時(shí)間長(zhǎng)短有不同的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。

這里我們以一只混合型基金為例，持有0到7天時(shí)收1.5%的手續(xù)費(fèi)，持有7到30天收0.75%手續(xù)費(fèi)，以此類推，計(jì)算方法與申購(gòu)費(fèi)相同。

值得注意的是，為了防止投資者頻繁操作，證監(jiān)會(huì)要求非貨幣基金持有時(shí)間不超過七天，贖回都會(huì)收取1.5%懲罰性費(fèi)率，所以我們買基金的時(shí)候盡量不要持有不足7天就賣掉哦。

總的來說：持有時(shí)間越長(zhǎng)，贖回手續(xù)費(fèi)越低，甚至可能不收手續(xù)費(fèi)。

當(dāng)然這也是為了鼓勵(lì)長(zhǎng)期投資，避免頻繁大額贖回，導(dǎo)致基金經(jīng)理被迫減倉(cāng)，影響投資收益。

4、基金轉(zhuǎn)換費(fèi)：基金轉(zhuǎn)換顧名思義就是把基金A轉(zhuǎn)換成基金B(yǎng)。

比如說你在挑選基金的時(shí)候挑選一只非常滿意的基金，然后發(fā)現(xiàn)自己持有一只表現(xiàn)一般的基金A，于是你就想著把A基金換成B基金，這時(shí)，你就可以使用“基金轉(zhuǎn)換”功能。

當(dāng)然，不是任何基金都可以轉(zhuǎn)換的，還是要看具體的基金。不過，如果是在第三方軟件購(gòu)買的基金，大部分都是支持的。

基金轉(zhuǎn)換就不收費(fèi)了？當(dāng)然不是，轉(zhuǎn)換費(fèi)包括申購(gòu)費(fèi)補(bǔ)差和贖回費(fèi)補(bǔ)差兩部分，具體收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)視每次轉(zhuǎn)換時(shí)兩只基金的申購(gòu)費(fèi)率和贖回費(fèi)率的差異而定。

既然都要收費(fèi)，那有什么好處呢？當(dāng)然是省錢又省時(shí)間。

舉個(gè)例子：假設(shè)你持有10萬元基金A，現(xiàn)在想換成基金B(yǎng)。

A與B申購(gòu)費(fèi)是1.5%，贖回費(fèi)都是0.5%，A的凈值為1。那要贖回A，要交贖回費(fèi)500元。再申購(gòu)B，費(fèi)用1470元。就只是換只基金，收益還沒到手，反而先花了1970元手續(xù)費(fèi)，是不是有點(diǎn)扎心?

但如果你用了基金轉(zhuǎn)換，就不用花這么多錢了。

若基金A與基金B(yǎng)為同一家公司的產(chǎn)品，而且申購(gòu)費(fèi)率相同，使用“基金轉(zhuǎn)換”的功能，就可以免去申購(gòu)費(fèi)，只需支出500元贖回費(fèi)，直接省下1470 元。

不僅如此，用了這個(gè)技能，還能幫你省去中間等待資金到賬的3-7個(gè)工作日。

當(dāng)然，在實(shí)際操作中，轉(zhuǎn)換的兩份基金申購(gòu)費(fèi)率不可能一直相同。

一般來說，由申購(gòu)費(fèi)率低的基金轉(zhuǎn)到申購(gòu)費(fèi)率高的基金時(shí)，收取申購(gòu)費(fèi)差價(jià);由申購(gòu)費(fèi)率高的基金轉(zhuǎn)到申購(gòu)費(fèi)率低的基金時(shí)，不收取差價(jià)。

二、基金運(yùn)作費(fèi)用

這部分費(fèi)用并不像我們買賣基金的手續(xù)費(fèi)一樣要額外繳納，更像是一種“隱形費(fèi)用”，是所有基金都需要收取的，但直接反映在基金的凈值中了，所以很多小白往往會(huì)忽略這筆費(fèi)用。

1、管理費(fèi)：我們把錢交給基金公司替我們投資，基金公司也是要賺錢的，而基金公司向我們收取的費(fèi)用就是基金的管理費(fèi)。

目前股票型基金的管理費(fèi)為1.5%，指數(shù)型、債券型基金的管理費(fèi)為0.2-0.8%，貨幣型基金的管理費(fèi)不超過0.33%。

這個(gè)費(fèi)用具體要怎么算入我們的收入中呢？

舉個(gè)例子：假設(shè)一年有250個(gè)工作日，如果我們持有基金一年，那每天的管理費(fèi)就是1.5%÷250=0.006%。

剛才提到了，這部分費(fèi)用會(huì)直接反映到基金凈值中，也就是說如果今天基金漲了1%，但因?yàn)榇嬖诠芾碣M(fèi)，最后顯示給投資者的就是漲了1%-0.006%=0.994%。如果基金實(shí)際跌了1%，顯示給投資者的就是跌了1%+0.006%=1.006%。

2、托管費(fèi)：其實(shí)我們買基金的錢并不直接交給基金公司，而是交給基金托管人（銀行、券商等機(jī)構(gòu)）。

基金托管人的職能是監(jiān)督基金公司的運(yùn)作是否規(guī)范，保障我們的資金安全。托管人提供了這項(xiàng)服務(wù)，就要向我們收取托管費(fèi)。

托管費(fèi)按比例從基金資產(chǎn)凈值中提取，逐日計(jì)算并累計(jì)，月末統(tǒng)一收取。

目前基金托管費(fèi)率通常低于0.25%，與基金規(guī)模類型有關(guān)，計(jì)算方式和基金管理費(fèi)一樣。

3、銷售服務(wù)費(fèi)：這部分費(fèi)用是用于支付基金營(yíng)銷廣告費(fèi)、促銷活動(dòng)費(fèi)及銷售平臺(tái)傭金等方面的費(fèi)用。按前一日基金資產(chǎn)凈值的一定比例逐日計(jì)提，按月支付。

我們經(jīng)常能看到一些基金公司宣傳某只指數(shù)基金申贖費(fèi)用全免。這里免申贖費(fèi)用的基金指的是C類基金。

與A類基金相比，C類基金往往沒有申購(gòu)費(fèi)，且贖回費(fèi)也偏低，申贖費(fèi)用分成無法給銷售渠道帶來多少收入，所以會(huì)收取銷售服務(wù)費(fèi)來作為一種補(bǔ)償。同樣，這筆費(fèi)用直接從基金的凈值中扣除。

很多小伙伴分不清A類基金和C類基金的區(qū)別，這里懶貓也給大家科普一下。

其實(shí)A和C基金的持倉(cāng)都是一樣的，唯一的區(qū)別在于收費(fèi)方式的不同。

投資者可以根據(jù)投資時(shí)間判斷選擇A類基金還是C類基金。這里懶貓做了一張圖給大家看看區(qū)別。

從圖中可以看出，若持有時(shí)間在一年以內(nèi)，選C類基金比較合適。若打算長(zhǎng)期持有，則A類基金費(fèi)用更低。當(dāng)然，一年是個(gè)模糊的說法，不同基金由于收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)不同，時(shí)間也有差距，可以使用萬能公式自己計(jì)算臨界值。

持有時(shí)間臨界值=（A類基金申購(gòu)費(fèi)+贖回費(fèi)）/銷售服務(wù)費(fèi)

4、指數(shù)授權(quán)費(fèi)：基金公司在使用某一指數(shù)開發(fā)指數(shù)基金時(shí)，需要與指數(shù)編制公司簽署指數(shù)使用許可協(xié)議，并支付指數(shù)使用費(fèi)。通俗地講，就是為指數(shù)編制公司的知識(shí)產(chǎn)權(quán)付費(fèi)。

三、場(chǎng)內(nèi)基金怎么收費(fèi)？

可能有小伙伴們好奇了，場(chǎng)內(nèi)基金怎么收費(fèi)呢？懶貓這里也一并講下。

場(chǎng)內(nèi)基金，交易主要是投資者之間的轉(zhuǎn)手交易，價(jià)格合適就能成交，不涉及基金公司。

所以，場(chǎng)內(nèi)基金交易不收取申購(gòu)費(fèi)、贖回費(fèi)，只收取交易傭金。

這個(gè)交易傭金是雙向收取的，不管買還是賣，券商都要收。

另外，基金和股票是不一樣的品種，基金經(jīng)理買賣股票的時(shí)候已經(jīng)交過一次印花稅了。為了避免二次收稅，場(chǎng)內(nèi)買賣基金不收取印花稅，又能為小伙伴們省下一大筆錢。

不過，管理費(fèi)、托管費(fèi)等這些基金持有期間產(chǎn)生的費(fèi)用該收還是會(huì)收的。不會(huì)因?yàn)槟愣愕綀?chǎng)內(nèi)就免了。

四、如何省手續(xù)費(fèi)

再來教小伙伴們幾個(gè)省手續(xù)費(fèi)的小妙招，

1、尋找申購(gòu)折扣大的平臺(tái)

我們買基金一般有三種渠道：基金公司，銀行，第三方平臺(tái)。

基金公司屬于直接銷售，費(fèi)率達(dá)到0.1折甚至為0，但只能買自家基金。

第三方平臺(tái)由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈也具有較大的折扣，如申購(gòu)費(fèi)打一折。

相比之下，銀行不為所動(dòng)，通常沒有折扣，或者折扣很低。

因此，在購(gòu)買基金時(shí)要盡可能優(yōu)先考慮申購(gòu)費(fèi)低的購(gòu)買方式，能薅的羊毛一定要薅到手。

2、比較管理費(fèi)和托管費(fèi)率

最便宜的指數(shù)基金，管理費(fèi)+托管費(fèi)每年才0.2%，最貴的股票型基金1.75%，兩者相差1.55%，

別小看這點(diǎn)收費(fèi)差距，如果你買了10萬的基金，持有一年后的手續(xù)費(fèi)就是200和1750的差距。

通常來講，主動(dòng)管理的股票型基金非?？简?yàn)基金經(jīng)理的投資能力，所以這種類型基金往往具有高額的管理費(fèi)，相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)與收益也比較大。所以在投資時(shí)還是要根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力選擇適合自己的基金，千萬不要太貪心哦。

3、長(zhǎng)時(shí)間投資，不頻繁交易

購(gòu)買基金的原則是堅(jiān)持長(zhǎng)期投資，不能像買股票一樣頻繁交易?；鸪钟械臅r(shí)間越長(zhǎng)，基金的費(fèi)用就越低。如果持有不足7天，就會(huì)收取1.5%的懲罰性手續(xù)費(fèi)。

很多小白看到某一天基金大跌后，就著急賣了剛買入幾天只賺了幾十塊錢的基金，但賣出后往往發(fā)現(xiàn)虧了錢，原因就是擁有高額的手續(xù)費(fèi)。

4、將現(xiàn)金分紅改為紅利再投資

如果你對(duì)持有的某個(gè)基金比較有信心，并且有定投的習(xí)慣，那就可以設(shè)置基金紅利再投資。如果基金公司分紅，就會(huì)自動(dòng)幫你買入新的基金份額，且新買入的基金不需要手續(xù)費(fèi)，無形中省了一筆錢。

當(dāng)然，是否選擇再投資也要根據(jù)自身狀況來看。如果你對(duì)現(xiàn)在的持有收益很滿意，又擔(dān)心未來基金的走勢(shì)，那你也可以維持現(xiàn)金分紅，落袋為安，分紅的錢也是不收取贖回費(fèi)的哦。

為了讓大家牢記手續(xù)費(fèi)的影響力，懶貓選取了幾只不同類型的基金，以1萬元投資金額，持有1年為例，計(jì)算出相應(yīng)的手續(xù)費(fèi)，以便大家有更直觀的體會(huì)。

概括來看，基金費(fèi)用成本分別是股票型＞混合型＞債券型＞指數(shù)型＞貨幣型?；貓?bào)越高對(duì)應(yīng)的總手續(xù)費(fèi)越高，當(dāng)然相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)也不可忽略。

基金的手續(xù)費(fèi)簡(jiǎn)直就是無形的財(cái)富殺手。不了解手續(xù)費(fèi)的小白好不容易賺的錢很可能為手續(xù)費(fèi)做了嫁衣。所以，各位在買基金時(shí)，一定要好好看清費(fèi)用明細(xì)，不光要選擇適合自己的基金，還要選擇最便宜的費(fèi)率，畢竟小錢也是錢呀。

05

基金代銷平臺(tái)測(cè)評(píng)

最后，去哪個(gè)平臺(tái)買基金比較合適呢？

懶貓為大家測(cè)評(píng)了5家常用的基金互聯(lián)網(wǎng)代銷平臺(tái)。

（＊騰訊理財(cái)通為微信自帶插件）

一、綜合實(shí)力

作為老牌基金代銷機(jī)構(gòu)，天天基金和且慢（珠海盈米基金）代銷的基金數(shù)量都超過了10000只。

螞蟻財(cái)富（支付寶）和蛋卷發(fā)展也很快，騰訊理財(cái)通就差一點(diǎn)，代銷基金數(shù)量只有5000+。

但在保有規(guī)模方面，

借助支付寶的渠道優(yōu)勢(shì)，螞蟻財(cái)富一家獨(dú)大，非貨幣基金保有規(guī)模1.88萬億，遙遙領(lǐng)先。

天天基金也不差，非貨幣基金保有規(guī)模1.06萬億。

且慢、蛋卷、騰訊理財(cái)通和他們就不在一個(gè)數(shù)量級(jí)上了。

總的來說，天天基金和螞蟻財(cái)富的綜合實(shí)力較強(qiáng)。

二、各平臺(tái)特色

1、天天基金：“特色榜單”、“基金PK”

“特色榜單”，是基于天天基金自有數(shù)據(jù)，從訪問量、購(gòu)買金額等不同維度，統(tǒng)計(jì)出來的各色榜單，也不乏行業(yè)公開的評(píng)審情況、收益率排行。

基本上你要的榜單，它都有，整體還是挺有研究?jī)r(jià)值的，維度也很豐富，如十年好基、定投熱門等等。

基金PK也是天天基金的一大特色。

選擇任意2只基金進(jìn)行對(duì)比（最多選5只），通過收益走勢(shì)圖、業(yè)績(jī)表現(xiàn)、盈利概率、投資組合、風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)以及基金經(jīng)理等維度進(jìn)行深度比較。

幫助用戶能夠更加全面的了解各個(gè)基金的表現(xiàn)，提高選購(gòu)的效率。

天天基金成為諸多老司機(jī)的首選，不是沒有道理。

2、螞蟻財(cái)富：“支付寶金選”、“社區(qū)”

螞蟻財(cái)富依托支付寶的10多億用戶基數(shù)，為小白用戶提供了非常便捷的投“基”渠道。

“支付寶金選”是個(gè)神奇的存在，評(píng)審團(tuán)隊(duì)的履歷都是金光閃閃——金牛獎(jiǎng)專家評(píng)委、國(guó)內(nèi)知名基金經(jīng)理、投研專家

從歷史表現(xiàn)、團(tuán)隊(duì)實(shí)力、投后服務(wù)多方位全面評(píng)估，篩選推薦好基金，看下來，也不需要我們研究啥了。

螞蟻財(cái)富還有一大看點(diǎn)，有一個(gè)類似于市集的板塊，以財(cái)富號(hào)的形式，直接進(jìn)入基金公司主頁。財(cái)富號(hào)天天基金也有，但螞蟻的形式更豐富。

各家公司爭(zhēng)奇斗艷，紛紛曬出自家福利活動(dòng)、特色產(chǎn)品、內(nèi)容，甚至還有大咖直播秀。

3、騰訊理財(cái)通：投教

搭建在微信平臺(tái)的理財(cái)通，透露著IT大佬們濃濃的克制、沉穩(wěn)風(fēng)。

他們幾乎在用整個(gè)平臺(tái)科普，從根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)選基，到推熱點(diǎn)，無一不直接對(duì)接產(chǎn)品，再配有大量圖文說明，細(xì)細(xì)解釋品種類型、運(yùn)作形式、收益情況、產(chǎn)品特色

還會(huì)舉例子，格式參考數(shù)學(xué)題，決策前還會(huì)給出攻略型指導(dǎo)，直觀度堪比小學(xué)生教輔。

4、且慢、蛋卷：跟投基金組合

雖然基金保有規(guī)模不大，但且慢和蛋卷在基民心中的地位并不低，有不少大V都在上面建了組合，供基民跟投。（現(xiàn)在正在合規(guī)整頓）

要說區(qū)別，

蛋卷基金平臺(tái)主要偏向于大V的一些策略分析，在這些大V的專欄里面都會(huì)有對(duì)主理人的介紹以及他們投資組合的當(dāng)前收益、歷史數(shù)據(jù)以及策略分析。

另外，依托強(qiáng)大的后臺(tái)雪球，蛋卷的內(nèi)容也很有看點(diǎn)，直接從產(chǎn)品跳轉(zhuǎn)大咖們的投資心得，各種基本面以及公司研究，不知不覺就入門了。

且慢就比較特別，它賣的不是產(chǎn)品，而是資產(chǎn)規(guī)劃。通過資產(chǎn)規(guī)劃幫你打理好你的“四筆錢”。

按照投資期限分成——活錢管理、穩(wěn)健理財(cái)、長(zhǎng)期投資，外加上保險(xiǎn)，每個(gè)類別下只提供1－2款明星產(chǎn)品，真的是一秒上手。

*免責(zé)聲明：文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。