兌吧(01753.HK)3年復(fù)合增速超66% 2019年經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)增長(zhǎng)逾6成

3月10日兌吧(01753.HK)發(fā)布正面盈利預(yù)告：截至2019年12月31日止年度公司經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)60%至70%。

公告顯示，經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)的調(diào)整項(xiàng)目包括以股份為基礎(chǔ)的付款、上市開(kāi)支、以公允價(jià)值計(jì)量并計(jì)入損益的金融負(fù)債的公允價(jià)值變動(dòng)及融資成本。上述調(diào)整項(xiàng)不是企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)的經(jīng)常發(fā)生項(xiàng)，其中上市開(kāi)支、以公允價(jià)值計(jì)量并計(jì)入損益的金融負(fù)債的公允價(jià)值變動(dòng)及融資成本僅僅是一次性影響財(cái)務(wù)報(bào)表，2020年度及以后不會(huì)再發(fā)生；以股份為基礎(chǔ)的付款則為給與員工的股份激勵(lì)并非企業(yè)真實(shí)的現(xiàn)金流出，因此按照行業(yè)慣例剔除上述項(xiàng)目后才能更真實(shí)體現(xiàn)企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)狀況。例如以公允價(jià)值計(jì)量并計(jì)入損益的金融負(fù)債的公允價(jià)值變動(dòng)是由于上市時(shí)公司價(jià)值較上市前估值增加而導(dǎo)致上市前優(yōu)先股價(jià)值變動(dòng)而采取的會(huì)計(jì)處理方式，并非企業(yè)真實(shí)現(xiàn)金的流出。隨著公司上市時(shí)所有優(yōu)先股都轉(zhuǎn)化為普通股， 2020年度財(cái)報(bào)將不再受此一項(xiàng)的影響。

兌吧從2017年起就實(shí)現(xiàn)了規(guī)?；挠?，經(jīng)調(diào)整后凈利潤(rùn)達(dá)到1.18億，2018年提升至2.05億，如按此次業(yè)績(jī)預(yù)告推測(cè)，2019年有望增長(zhǎng)至3.28億至3.49億，三年復(fù)合增速預(yù)計(jì)超過(guò)66%。兌吧優(yōu)質(zhì)的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流也能佐證企業(yè)良好的盈利能力，據(jù)2019年半年報(bào)顯示，截止2019年6月30日兌吧的現(xiàn)金及金融資產(chǎn)儲(chǔ)備近15億元，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈流入2億元，基于此優(yōu)勢(shì)，兌吧于2019年10月進(jìn)行了上市后首次現(xiàn)金派息。

導(dǎo)致預(yù)期經(jīng)調(diào)整年內(nèi)利潤(rùn)較去年同期增長(zhǎng)的主要因素為：

報(bào)告期內(nèi)，互動(dòng)廣告業(yè)務(wù)模式規(guī)模效應(yīng)進(jìn)一步顯現(xiàn)，數(shù)據(jù)、算法、技術(shù)和運(yùn)營(yíng)效率持續(xù)提升。內(nèi)容分發(fā)渠道以及廣告客戶數(shù)同比增長(zhǎng)，多元化的流量以及對(duì)于下沉市場(chǎng)的滲透支撐了廣告收入的高速增長(zhǎng)。

用戶運(yùn)營(yíng)SaaS業(yè)務(wù)方面，簽約及續(xù)費(fèi)客戶數(shù)量保持增長(zhǎng)同時(shí)簽約單價(jià)持續(xù)提高。2019年度新簽約（含續(xù)約）合約數(shù)量同比增長(zhǎng)72%至649，單份合約平均金額達(dá)約人民幣6.69萬(wàn)元同比增長(zhǎng)158%。

兩大業(yè)務(wù)收入高速增長(zhǎng)外2019年兌吧運(yùn)營(yíng)效率進(jìn)一步提升，銷售及分銷開(kāi)支和行政開(kāi)支占收入的比重均下降。