經(jīng)緯張穎：2019，對創(chuàng)業(yè)團隊只會越發(fā)苛刻

“要做成中國的頭部VC機構(gòu)，最重要就是做好兩件事：占領(lǐng)早期創(chuàng)業(yè)者的心界、降低明星項目因錯判而不投的比率。”本文共計3151字，閱讀時間5分鐘。

本文為尋找中國創(chuàng)客原創(chuàng)

記者 / 張姝欣

編輯 / 蘇琦

校對 / 賈寧

1998 年，被譽為“中國風(fēng)險投資之父”的成思危先生代表民建中央提交了《關(guān)于借鑒國外經(jīng)驗，盡快發(fā)展中國風(fēng)險投資事業(yè)的提案》，這就是后來被認為引發(fā)了一場高科技產(chǎn)業(yè)新高潮的一號提案，風(fēng)險投資由此在中國真正進入了一個高速發(fā)展時期。

從微光中出發(fā)，中國創(chuàng)投經(jīng)歷了自己的高光時刻。經(jīng)歷傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)、移動互聯(lián)網(wǎng)、人工智能等幾波浪潮，資本與技術(shù)越來越成為推動整個新經(jīng)濟的兩股重要浪潮。

在這期間，創(chuàng)投行業(yè)也涌現(xiàn)出一些具有影響力的人，我們記錄下那些值得記住的瞬間和需要反思的剎那。仰望浪潮之巔，也不回避至暗時刻。

作為一家VC機構(gòu)， 經(jīng)緯一直都在“跨界”，區(qū)別于傳統(tǒng)投資機構(gòu)的高冷形象。

從建立國內(nèi)投資機構(gòu)最大規(guī)模的投后團隊，到經(jīng)緯出行、創(chuàng)業(yè)紀錄片《燃點》、億萬學(xué)院……一個個“經(jīng)緯出品”，在一次次地拓寬其邊界。

這樣的嘗試并不容易，其中耗費的人力、資源和時間成本，也讓很多人不解：張穎和經(jīng)緯為什么要這么折騰？

除了試圖找出張穎“折騰”背后的邏輯，另一個問題也在等待回答：成立于2008年的經(jīng)緯中國，如何實現(xiàn)它自身期待的下個十年——在中國VC界“坐三望二觀一”。

流量紅利不斷縮減，移動互聯(lián)網(wǎng)到了下半場，張穎說，為了打贏這場仗，經(jīng)緯早已將更多的精力調(diào)整到深科技領(lǐng)域，移動互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)的業(yè)務(wù)，如今只占經(jīng)緯新增投資總數(shù)的15%以下。與之相伴的人才結(jié)構(gòu)調(diào)整，也是他最近一直在思考的問題。

而更重要的是做好兩件事：想盡一切辦法占領(lǐng)早期創(chuàng)業(yè)者的心界，降低明星項目的錯判率。

這讓張穎焦慮，卻也是能讓經(jīng)緯守正出奇的唯一解藥。

押注移動互聯(lián)網(wǎng)一戰(zhàn)成名，下半場仗怎么打？

尋找中國創(chuàng)客：陌陌、餓了么、瓜子二手車等獨角獸背后都有經(jīng)緯的身影，經(jīng)緯做對了哪些事？

張穎：很多人都說經(jīng)緯贏得了移動互聯(lián)網(wǎng)的戰(zhàn)役，但我們沒有做到絕對的好。過去十年，我們也錯過了京東、美團、今日頭條、拼多多等一批優(yōu)秀企業(yè)。經(jīng)緯聚焦于移動互聯(lián)網(wǎng)爆發(fā)帶來的行業(yè)變革，起用沒有投資經(jīng)驗，但扎根一線的懂產(chǎn)品懂技術(shù)的產(chǎn)品經(jīng)理做投資，同時采取“人海戰(zhàn)術(shù)、以量取質(zhì)”的投資方法。

經(jīng)緯在移動互聯(lián)網(wǎng)爆發(fā)的大趨勢中做對了這幾件事，但我覺得抓住了大趨勢，遠遠勝于我和團隊的能力因素。

尋找中國創(chuàng)客：經(jīng)緯內(nèi)部一直追問為何錯過今日頭條等企業(yè)，有哪些復(fù)盤？

張穎：確實沒有一個投資機構(gòu)能抓住5-10年間所有的優(yōu)秀項目，這也讓我們有足夠的動力再去反思、調(diào)整、廝殺。我們內(nèi)部反思，經(jīng)緯的優(yōu)勢是人多、口碑好，所以在天使跟大天使輪次都能接觸到案子。而接觸到后，估值只要一高、一超前，我們立馬就變得異常保守，然后說服自己為什么不應(yīng)該投。其實，企業(yè)的要價非常高，我們沒投，別的機構(gòu)投了，就說明別家可能意識到這是一個非常大的市場。做早期投資我們應(yīng)該更激進一點。

尋找中國創(chuàng)客：隨著流量紅利不斷消減，經(jīng)緯的投資布局有哪些調(diào)整？

張穎：目前，移動互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)和2C等業(yè)務(wù)，只占經(jīng)緯投資總數(shù)的不到15%。剩下的85%經(jīng)緯聚焦在深科技領(lǐng)域，比如金融科技、醫(yī)療業(yè)中的新藥研發(fā)以及有巨大開發(fā)潛力的教育；打造交易閉環(huán)的領(lǐng)域，比如企業(yè)服務(wù)和SaaS；現(xiàn)代制造領(lǐng)域，比如小鵬汽車這樣的中國國產(chǎn)電動車；有場景的AI等領(lǐng)域。

尋找中國創(chuàng)客：投資布局的調(diào)整，是否會影響到經(jīng)緯的組織結(jié)構(gòu)變化？

張穎：經(jīng)緯必須做出組織架構(gòu)上的變化。先說投資團隊。如今我們更需要有垂直領(lǐng)域?qū)I(yè)背景的人才，比如懂AI的、金融業(yè)里有技術(shù)開發(fā)和風(fēng)控能力的、有醫(yī)學(xué)背景、在深科技公司做過研發(fā)工作或在BD這樣的銜接部門，掌握很多人脈的人才。2014年經(jīng)緯的市場部只有一個人，目前投后已經(jīng)發(fā)展到80多人，包括財稅法、招聘、資本、政府關(guān)系、市場公共關(guān)系甚至醫(yī)療，這也成為了經(jīng)緯的壁壘。

從不缺少話題的經(jīng)緯，做品牌有什么秘訣？

尋找中國創(chuàng)客：經(jīng)緯為什么要辦這么多活動？市面上的商學(xué)院不少，一直強調(diào)“不一樣”的經(jīng)緯為什么也要辦？

張穎：要做成中國的頭部VC機構(gòu)，最重要就是做好兩件事：第一是有策略地、持久地占領(lǐng)早期創(chuàng)業(yè)者的心界，這樣等到他們要融資的時候，就能夠想到你的名字。第二是要降低明星項目因錯判而不投的比率。這兩項工作，其實都離不開經(jīng)緯策劃的活動，尤其是億萬學(xué)院，能夠同時做好這兩件事。

尋找中國創(chuàng)客：為什么要占領(lǐng)創(chuàng)始人的心界？

張穎：經(jīng)緯做早期投資，需要每年投七八十個案子，量很大。同時，早期投資99%的情況都是在拒絕別人。如何做到被拒絕之后，他還會覺得你不錯，下次有機會再找你，或者建議其他創(chuàng)業(yè)者找你，這是很不容易的。如果不持續(xù)經(jīng)營，經(jīng)緯在創(chuàng)始人心中就會被淡忘。這就需要通過一個個實際的人、一件件實際的事和一個個微小的細節(jié)，來有效建立機構(gòu)的傳播力和品牌效應(yīng)。

尋找中國創(chuàng)客：那降低明星項目的錯判率，與億萬學(xué)院有什么關(guān)系？

張穎：找不到好的方法降低明星項目的錯判率，是我最焦慮的點。過去的十年，我們錯過了五六家公司。未來，在經(jīng)緯布局的新經(jīng)濟領(lǐng)域中，如果能達到市值最多的十家公司里有四家是經(jīng)緯投資的，就能夠緩解我的焦慮，但我還沒有想到系統(tǒng)性的方法讓錯判率下降，哪怕是緩慢的下降。

不但沒有看到下降，我反而認為挑戰(zhàn)和風(fēng)險會更高。因為行業(yè)節(jié)奏越來越快，優(yōu)秀的基金越來越多，所以在這個時間點上，我們做了億萬學(xué)院，將經(jīng)緯的資源傾斜和輸送到學(xué)院、賦能給學(xué)院一年總計一百多位的學(xué)員，具有雙重價值。

通過億萬學(xué)院，也讓我有更多機會跟創(chuàng)業(yè)者交流，對很多行業(yè)有進一步的了解。我希望億萬學(xué)院里出來的明星項目的比例，比普通看項目的方式要更高，這就能系統(tǒng)性地降低明星項目的錯判率。

新京報記者 尹亞飛 攝

尋找中國創(chuàng)客：你如何跟經(jīng)緯系的創(chuàng)始人相處？又為何不避諱拉黑某些同行？

張穎：對于經(jīng)緯系的500多家公司，我們不是一味地順從和盲目地呵護，而是在關(guān)鍵點上給他們建議和幫助。我們每年會定期做跟創(chuàng)業(yè)者有關(guān)系的大型活動，從創(chuàng)享匯到創(chuàng)接匯再到創(chuàng)答會，通過換位思考去幫助創(chuàng)業(yè)者。只有把創(chuàng)業(yè)者的服務(wù)這塊做好了，才能賦能其他的環(huán)節(jié)，發(fā)揮更好的作用。

對于同行我愛憎分明。如果碰到了一些不靠譜的同行反復(fù)折騰，比如給了投資意向書最后又不投，或者是給出了非?？量痰臈l款，多次溝通后又不投。我們首先會幫被投企業(yè)進行分析并給出建議，其次對于那些同行，我的態(tài)度會非常堅決和冷血，不跟對方合作或者把他們加入黑名單。

摩托車手帶出來的團隊，玩著就把投資做了

尋找中國創(chuàng)客：在做投資人之外，騎行之于你，有什么特別的意義？

張穎：騎摩托車旅行和其他的旅行方式完全不同。坐在汽車里，你只是個被動的觀眾，從車窗向外看風(fēng)景和看電視差不多。 騎摩托車就不同了，它沒有玻璃阻擋，你會感到自己和大自然緊密地結(jié)合在了一起。

人的情感其實也是自然法則的一部分。要想體會和工作融為一體的感覺，就要培養(yǎng)內(nèi)心的寧靜，讓人與周圍的環(huán)境融合在一起。在我們做自己真正想做的事時，這種情況就會發(fā)生。內(nèi)心寧靜會產(chǎn)生正確的價值觀，這也是一名摩托車騎手的自我修養(yǎng)。

尋找中國創(chuàng)客：你一直把“努力工作，拼命生活”作為自己的價值觀，難道不應(yīng)該是“拼命工作、努力生活”？

張穎：這句話是努力工作在前，拼命生活在后。雖然生活比工作更重要，但工作上沒有做出成績，就沒有拼命生活的底氣。對投資行業(yè)來說，工作就是兇悍廝殺，搶到最優(yōu)秀的創(chuàng)始人，帶來的成就感是不可比擬的。而生活需要對世界充滿強烈的好奇，動則摩托車越野看世界、背包徒步；靜則看書、看紀錄片、看嚴肅內(nèi)容。

尋找中國創(chuàng)客：你的價值觀，是怎么影響整個經(jīng)緯機構(gòu)的？

張穎：經(jīng)緯一直在思考怎么做一家不一樣的 VC。努力做好投資，看天賺大錢，但更拼命去生活去體驗。2017年3月我們成立了經(jīng)緯出行，帶 CEO 們出行看世界。過程中我們有5-7天的時間去跟這些創(chuàng)始人進行高質(zhì)量的交流，瓜子二手車的投資就是在我們?nèi)ザ砹_斯時搞定的，小鵬汽車的總裁顧宏地就是在一起去冰島時認識何小鵬的。

今年我們做了億萬學(xué)院，不同于市面大多數(shù)的學(xué)院，我們強調(diào)接地氣，創(chuàng)業(yè)實戰(zhàn)技巧，同時也會融入經(jīng)緯出行設(shè)計的特色有趣活動及互動興趣課程；另外，我們會設(shè)置各種機制，去促進學(xué)員間乃至更多對他們有價值的產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)人士間的商業(yè)合作。

BAT戰(zhàn)投虎視眈眈，選擇競還是合？

尋找中國創(chuàng)客：BAT戰(zhàn)投會對像經(jīng)緯這樣的財務(wù)投資者有影響嗎？

張穎：不會。未來會有越來越多的行業(yè)是巨頭沒有足夠競爭力或沒有投資意愿的。那么經(jīng)緯在其中挖掘出最優(yōu)秀的人，陪伴他們成長，也就能得到豐厚的回報。如果是巨頭關(guān)注的行業(yè)，那就合作。經(jīng)緯530家被投企業(yè)，有近百家在后期拿過戰(zhàn)投資金，有三四十家是各個巨頭在認真跟進的——最終的判斷和選擇還是要靠CEO自己。

尋找中國創(chuàng)客：接受戰(zhàn)投對創(chuàng)業(yè)公司來說意味著什么？

張穎：BAT戰(zhàn)投會讓之后的融資更容易一點，也會讓其他財務(wù)投資人有信心選擇與這家公司站在一起。但也要想清楚站隊的時間點，以及會不會因為站隊損失業(yè)務(wù)資源。

經(jīng)緯系有很多家公司拿過戰(zhàn)投的錢，他們也遭遇過各種截然不同的后續(xù)：有拿完資金一騎絕塵的，也有因為創(chuàng)始人對融資條件的考慮得不嚴謹而陷入被動的案例。如果創(chuàng)始人想不清楚或者拿捏不好細節(jié)，經(jīng)緯的投資同事會幫助他們?nèi)シ治龇e極和消極因素，把握底線并更好地做出決策。

尋找中國創(chuàng)客：一家創(chuàng)業(yè)公司應(yīng)如何做大、如何抵抗巨頭殺入？

張穎：所有輕公司以后都會做重，也必須做重，只有做重才能有效抵抗巨頭殺入，唯有如此才能做大。一家公司從初始業(yè)務(wù)到擴張，市場留給他們的窗口期越來越短。據(jù)經(jīng)緯統(tǒng)計，時間從以前的兩年縮短到了六個月。

流量越來越貴，從增量市場轉(zhuǎn)向存量市場，就需要延展用戶生命周期，更充分地挖掘單個用戶價值，參與到行業(yè)更多的交易環(huán)節(jié)打造閉環(huán)，實現(xiàn)更多的利潤。如今前有巨頭虎視眈眈，后有垂直細分賽道搶奪市場，對創(chuàng)業(yè)團隊的上下游管理能力、人才招攬與儲備、平衡新舊業(yè)務(wù)線、迅速試錯和調(diào)整等的要求，只會越來越苛刻。

同題問答

尋找中國創(chuàng)客：你投資時的決定性因素是什么？

張穎：人?，F(xiàn)在創(chuàng)業(yè)成功越來越難，投資人對創(chuàng)始人的拿捏就越要全面。經(jīng)緯目前關(guān)注的有場景的AI、電動汽車等領(lǐng)域，其實對CEO的要求會更加綜合。

尋找中國創(chuàng)客：經(jīng)緯如今的壁壘是什么？

張穎：我覺得最核心的點，是我們對創(chuàng)業(yè)者的好。大約在四年前，經(jīng)緯就開始系統(tǒng)性地建立投后部門，現(xiàn)在已經(jīng)發(fā)展到80多人，包括財稅法、招聘、資本、政府關(guān)系、市場公共關(guān)系甚至醫(yī)療。

尋找中國創(chuàng)客：是否接受戰(zhàn)投，你會給創(chuàng)始人什么建議？

張穎：自強則萬強。做得好的公司，戰(zhàn)投不是障礙，更像是助推劑。 發(fā)展得好的公司，一定知道怎么去跟戰(zhàn)投保持良好的關(guān)系，等到發(fā)展到一定規(guī)模，就不用再去畏懼任何一個巨頭，不管是潛在的威脅，還是直接競爭。