騰訊爸爸也不靈了？與虎牙合并失敗后，斗魚市值跌成狗

作者：?jiǎn)桃?/p>

編輯：原野

01

分手后的參差

王楠從沒(méi)想過(guò)，一場(chǎng)未能完成的公司并購(gòu)，會(huì)打亂他的畢業(yè)求職計(jì)劃。

2019年，他在位于武漢的華中科技大學(xué)就讀大二，暑假期間曾去離校4公里處的斗魚公司實(shí)習(xí)，那段經(jīng)歷，在他心里種下了畢業(yè)來(lái)此工作的種子，一是對(duì)工作本身的喜愛，二是離家近。

這顆種子的發(fā)芽在上個(gè)月停了下來(lái)，因?yàn)橐患埢⒀蓝肤~終止合并的“分手公告”。

王楠在社交平臺(tái)上發(fā)問(wèn)“斗魚現(xiàn)在還可以去么？”，他想得到更加專業(yè)和有經(jīng)驗(yàn)人士的指點(diǎn)。

不出意外，他得到的回復(fù)，多數(shù)是否定的：“不建議去了”、“建議看看斗魚的股價(jià)吧，不能再跌了”、“只是去實(shí)習(xí)的話，還行”。

的確，停止并購(gòu)對(duì)虎牙和斗魚的打擊都很大，兩位昔日的游戲直播行業(yè)巨頭迎戰(zhàn)氣勢(shì)洶洶的抖快B新勢(shì)力時(shí)，他們從團(tuán)戰(zhàn)變成散兵，就像被父母養(yǎng)到18歲的孩子，他們?cè)撟允称淞α恕?/p>

巨變之下，差別也浮出水面。

終止合并的消息傳出后，斗魚股價(jià)一路下探，如今已經(jīng)不足4美元，相比消息前的最高點(diǎn)20.5美元，不到一個(gè)月，下跌16美元。相比之下，虎牙處境稍好，在股價(jià)下跌壓力下，市值維持在30億美元上下，與斗魚整體市值差已拉大到2.5倍。

同樣的變故，之于不同的對(duì)象，其意義永遠(yuǎn)都是不一樣的。誰(shuí)能更快從打擊中清醒，并找準(zhǔn)新方向，誰(shuí)就能更快地走出“分開之痛”的陰霾。

斗魚和虎牙，曾經(jīng)是不相伯仲的對(duì)手。

從2020年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，兩家公司在營(yíng)收、利潤(rùn)、用戶數(shù)等核心數(shù)據(jù)上的差距并沒(méi)有如此顯著的差距?；⒀揽偸杖霝?09億元、凈利潤(rùn)8.84億元；斗魚總營(yíng)收96億元、凈利潤(rùn)5.4億元，截止去年的第四季度，虎牙的付費(fèi)用戶數(shù)是600萬(wàn)，斗魚略高，為760萬(wàn)——綜合來(lái)看，誰(shuí)都沒(méi)有對(duì)對(duì)方形成絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。

直到合并計(jì)劃的終止，讓平衡局面戛然而止。兩者市值高達(dá)2.5倍的差距，讓行業(yè)格局已無(wú)再多懸念。而所有的參差背后，必定藏著更大的漩渦。

02

平分秋色

有一種說(shuō)法是，相處時(shí)間較長(zhǎng)的夫妻，會(huì)越長(zhǎng)越像。類似定律也出現(xiàn)在直播游戲的賽道里，廝殺多年，險(xiǎn)些結(jié)合又遭遇分手的虎牙和斗魚，如今也長(zhǎng)了兩張極其相似的臉。

這并不奇怪。

當(dāng)年，他們從“千播大戰(zhàn)”中廝殺而出，成為唯二的兩家游戲直播上市公司。在整個(gè)游戲大產(chǎn)業(yè)鏈條里，直播平臺(tái)位于下游，注定要受制于游戲版權(quán)，這就決定了，兩者的商業(yè)模式很難有本質(zhì)差別：游戲直播是核心業(yè)務(wù)，主播和游戲的直播版權(quán)是核心資源，技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品使用體驗(yàn)，是他們的用戶留存工具。

加上，他們還有同一個(gè)“爸爸”——作為國(guó)內(nèi)最大游戲公司，也在業(yè)內(nèi)占據(jù)絕對(duì)主導(dǎo)權(quán)的騰訊。在游戲直播圈里，最具人氣的頭部主播們，大多依附于《王者榮耀》、《英雄聯(lián)盟》、《絕地求生》、《穿越火線》這些游戲。它們，全部是騰訊旗下。

對(duì)于主播而言，在斗魚還是虎牙直播，區(qū)別并不大。他們要爭(zhēng)取的，是同一批游戲愛好者。決定他們?nèi)チ舻母匾蛩兀皇瞧脚_(tái)開出的價(jià)碼。

具體到技術(shù)層面，虎牙和斗魚的發(fā)力方向略有不同，但也都結(jié)合AI賦能。

虎牙挖掘多種AI技術(shù)手段，對(duì)賽事包裝加工，在APP中實(shí)現(xiàn)多屏同看，用“直播間掉寶”等功能實(shí)現(xiàn)互動(dòng)，基于“直播+視頻+社區(qū)”模式，實(shí)現(xiàn)用戶留存斗魚的玩法，與虎牙并無(wú)二致，它也將直播、視頻、社區(qū)三個(gè)陣地打通，發(fā)力“以電競(jìng)為核心的多元化社區(qū)”生態(tài)戰(zhàn)略。在技術(shù)層面，斗魚也是通過(guò)AI技術(shù)，提升畫質(zhì)、流暢度、帶寬等直接影響用戶體驗(yàn)的能力。

這大概也是騰訊當(dāng)初力主聯(lián)姻的重要原因。產(chǎn)品、業(yè)務(wù)和技術(shù)方面的實(shí)力相近，將極大降低兩者融合的成本。

于是，即使沒(méi)有完成結(jié)合，很長(zhǎng)時(shí)間里，在企鵝的生態(tài)里，虎牙和斗魚也享受著雨露均沾的待遇。

背靠騰訊的游戲電競(jìng)版權(quán)，斗魚在今年第一季度，拿下了LPL春季賽、KPL春季賽、CFPL春季賽等超過(guò)50場(chǎng)主流電競(jìng)賽事的直播版權(quán)。而虎牙在直播內(nèi)容和能力建設(shè)上，得到了騰訊的極大賦能，虎牙 CEO 董榮杰曾經(jīng)表示，雙方在游戲、電競(jìng)、AI等領(lǐng)域都展開了緊密合作。

但這些相似與平分秋色，終歸只是表象。

03

致命的軟肋

當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)入存量市場(chǎng)，虎牙和斗魚只能開展有限競(jìng)爭(zhēng)。而失去合并機(jī)會(huì)，讓兩者競(jìng)爭(zhēng)的空間變得越發(fā)狹窄。

合規(guī)合法，這是所有企業(yè)發(fā)展的生死線。然而，當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)激烈到一定程度，總有野心勃勃又心懷僥幸的玩家，試圖掩耳盜鈴。

分別打開虎牙App和斗魚App，兩款產(chǎn)品的畫風(fēng)差異撲面而來(lái)。

對(duì)于初次登錄使用的普通用戶來(lái)說(shuō)，斗魚App首頁(yè)的內(nèi)容展示會(huì)更吸引人。用戶打開App后，眼睛很容易被定格在手機(jī)屏幕中心，這里往往展示著一位身材呈完美S型的美女。她們擺出誘人的姿勢(shì)，蜂腰翹臀，非常吸睛，點(diǎn)擊進(jìn)去，便是女主播的熱舞直播，鏡頭給到的是中景，女主播對(duì)著鏡頭跟隨音樂(lè)節(jié)奏不停搖擺。

她們一般都穿著性感，或是低胸、或是露臍、或是黑絲，最擅長(zhǎng)的動(dòng)作是扭臀。一場(chǎng)跳舞，一般是10分鐘左右，彈幕上飛滿了“老婆”的評(píng)論。

這是斗魚App的“為你推薦斗魚頂級(jí)網(wǎng)紅主播”欄目。而這樣的直播內(nèi)容，可以以最直接的方式，挑動(dòng)著屏幕前觀看者的欲望。

風(fēng)險(xiǎn)也隨之而來(lái)。

今年1月，斗魚曝出涉黃消息，網(wǎng)友投訴稱，“斗魚舞蹈區(qū)主播跳舞場(chǎng)面實(shí)屬奔放，舉手投足之間充滿性暗示，斗魚平臺(tái)還有許多未成年人?！?/p>

而去年9月的涉賭事件，也一度將斗魚置于風(fēng)險(xiǎn)之地。當(dāng)時(shí)，中青網(wǎng)曝光斗魚直播間“彡彡九戶外”涉嫌萬(wàn)人聚賭，直播間一天流水最多高達(dá)幾百萬(wàn)。央視隨后跟進(jìn)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，斗魚主播“長(zhǎng)沙鄉(xiāng)村敢死隊(duì)”長(zhǎng)期利用平臺(tái)的抽獎(jiǎng)機(jī)制，誘導(dǎo)觀眾購(gòu)買指定道具打賞，之后參與彩票式的虛擬貨幣（魚翅）抽獎(jiǎng)，抽中虛擬貨幣獎(jiǎng)勵(lì)又可以通過(guò)第三方兌換成現(xiàn)金，單筆最高可以賺5萬(wàn)。有用戶半小時(shí)在其直播間下注30多萬(wàn)人民幣，該賬號(hào)在開播9天內(nèi)流水高達(dá)1383.5萬(wàn)元。

經(jīng)媒體調(diào)查發(fā)現(xiàn)，斗魚平臺(tái)其實(shí)是主播涉賭的始作俑者。

而公開信息顯示，斗魚在過(guò)去曾因合規(guī)問(wèn)題兩度被監(jiān)管部門下架，其戶外主播“彡彡九戶外”幾位主要成員因涉嫌開設(shè)賭場(chǎng)罪被批捕，2020六大游戲主播之一的“斯祥丶”也已被警方立案調(diào)查。

今年3月，文化和旅游部在全國(guó)范圍內(nèi)部署開展網(wǎng)絡(luò)文化市場(chǎng)集中執(zhí)法檢查，重點(diǎn)檢查低俗庸俗媚俗、炫富拜金、危害社會(huì)公德等禁止內(nèi)容問(wèn)題。斗魚因低俗內(nèi)容遭到武漢市相關(guān)部門的督促檢查，隨后，斗魚處理問(wèn)題直播間356個(gè)，封禁相關(guān)賬號(hào)27個(gè)，攔截刪除違規(guī)彈幕36萬(wàn)余條。

這不是第一次，也不會(huì)是最后一次。大概從2016年開始，類似新聞就屢屢出現(xiàn)，幾年下來(lái)，斗魚形成了“被投訴——被查——整改——關(guān)閉直播間、封禁賬號(hào)”的循環(huán)操作，也掌握了其中套路：遇到檢查就處理問(wèn)題，平時(shí)，就對(duì)違規(guī)內(nèi)容睜一只眼閉一只眼。

對(duì)于違規(guī)內(nèi)容，平臺(tái)的曖昧態(tài)度，不正確，但可以理解。本質(zhì)上，是因?yàn)檫@類內(nèi)容的消失，會(huì)讓平臺(tái)面臨用戶和利潤(rùn)的流失。相比之下，被審查繼而交罰款的成本，似乎要更低一些。

事實(shí)上，很多互聯(lián)網(wǎng)公司，也在如此跟監(jiān)管打游擊戰(zhàn)。

略大參考在《微博，失控飯圈的鼓手》一文中提到，在過(guò)往很長(zhǎng)一段時(shí)間里，微博在遇到監(jiān)管時(shí)就會(huì)清理掉一批賬號(hào)，以表決心，但也只是止步于此，因?yàn)椋髁可庖坏╅_啟，就很難停下。

但這套玩法終歸是有盡頭的。吳亦凡事件中，微博成為滋生飯圈失控的溫床，招致多個(gè)相關(guān)部門的嚴(yán)厲批評(píng)?？涨暗妮浾搲毫χ?，8月6日中午，粉絲氪金無(wú)數(shù)的“明星勢(shì)力榜”終于下線。

回到斗魚本身，在合規(guī)與監(jiān)管底線頻頻打擦邊球的習(xí)慣，或許有一天也會(huì)反噬于它。對(duì)風(fēng)險(xiǎn)尤為敏感的資本市場(chǎng)，已經(jīng)給出了信號(hào)。低迷的股價(jià)市值，一方面是源于合并終止，另一方面，恐怕也是出于市場(chǎng)對(duì)斗魚發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂。

當(dāng)然，虎牙也很難杜絕類似內(nèi)容，但至少，對(duì)于網(wǎng)絡(luò)黑灰產(chǎn)，它表現(xiàn)出更加堅(jiān)定的決心，在合規(guī)方面的態(tài)度，表現(xiàn)得更加成熟。

虎牙曾協(xié)助各地公安機(jī)關(guān)偵破涉疫情欺詐、刷單欺詐、游戲裝備交易欺詐等多類黑灰產(chǎn)案件。截止6月底，虎牙配合公安機(jī)關(guān)破獲案件259起，涉案總資金千萬(wàn)余元。2020年10月，虎牙入選“廣東省網(wǎng)絡(luò)視聽產(chǎn)業(yè)試點(diǎn)機(jī)構(gòu)”首批名單，并與新華社多次合作，先后推出正能量直播節(jié)目及公益類活動(dòng)。

積極打擊擦邊球和違規(guī)內(nèi)容的同時(shí)，虎牙也在加大對(duì)優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的引入。它與中國(guó)傳媒大學(xué)共同成立“中傳虎牙電競(jìng)研究中心”，通過(guò)校企聯(lián)合培養(yǎng)的方式，為中國(guó)電競(jìng)產(chǎn)業(yè)輸送人才，也將持續(xù)為虎牙的優(yōu)質(zhì)內(nèi)容輸血。

歸根結(jié)底，這是一門需要更多耐心、更強(qiáng)定力的生意。選擇難而正確的事情，還是易而有風(fēng)險(xiǎn)的事情，站在分岔路口，不同的選擇，最終會(huì)把它們帶向不同的終點(diǎn)。

多年之后回首再看，我們或許會(huì)發(fā)現(xiàn)，當(dāng)下，正是跌宕起伏的變革時(shí)代。

全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境在變化，監(jiān)管層對(duì)互聯(lián)網(wǎng)公司的態(tài)度在變化。相比前些年的野蠻生長(zhǎng)時(shí)期，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的規(guī)范化健康發(fā)展，被放到了至關(guān)重要的位置。在這樣的巨變之中，真正擁抱長(zhǎng)期主義，能將目光從短期營(yíng)收移向長(zhǎng)遠(yuǎn)未來(lái)的公司，才能順利跨越周期，走向風(fēng)景更好的高地。

資本已經(jīng)開始重新分配手中的籌碼。他們需要從那些更危險(xiǎn)的牌桌上抽身，尋求新的，能讓籌碼升值的標(biāo)的。

對(duì)于身處其中的普通人，亦是如此。

王楠最終放棄了去斗魚求職，轉(zhuǎn)投了武漢的其他互聯(lián)網(wǎng)公司，毫無(wú)留念。