香帥：未來15年，還有一波“增量”機(jī)會(huì)

增長才是真正的解藥。

從1000億美元，到8000億美元，要花多久？

馬斯克告訴你，一年足矣。瘋漲7倍的特斯拉，如今市值已經(jīng)超越大眾、豐田等9大傳統(tǒng)車企的市值總和，也讓馬斯克過了一把全球首富癮。

但就在馬斯克生活的同一片土地上，另有一群人正苦苦掙扎：僅2021年的第一周，就有近100萬美國人失業(yè)，還有近5000萬美國人面臨食物不足的難題。

一面姹紫嫣紅，一面身陷泥淖，有人管這叫“內(nèi)卷”。我們似乎正在走向一個(gè)分化、乃至極化的洪流中，但卻很少有人意識(shí)到自己也是一名參與者。

在這樣一個(gè)時(shí)代里，我們能做些什么？又該怎么做？

正和島近日專訪了著名金融學(xué)者香帥，與她就上述話題展開一段討論。以下是她的一些思考。希望對(duì)您有所啟發(fā)。

口 述：香帥 著名金融學(xué)者、得到App“香帥的北大金融學(xué)課”主理人、“香帥的金融江湖”公眾號(hào)創(chuàng)始人

采 訪：徐悅邦

來 源：正和島（ID：zhenghedao）

1

-THE FIRST-

一座叫作“分化”的冰山，正在加速浮出水面

我們正走在歷史洪流的拐點(diǎn)上。

2020年6月上旬，我從北京出發(fā)，開始一場(chǎng)長達(dá)兩個(gè)月的“中國之旅”：北京、上海、杭州、深圳、長沙，還有長三角和珠三角的一長串小城。

從城中村到摩天大廈，從食肆酒坊到學(xué)院機(jī)構(gòu)，從寺廟到夜店，從阿里到騰訊，從工廠藍(lán)領(lǐng)、外賣小哥、美容師，到潮汕客家的民間融資大佬、大小老板、IT新貴、新老銀行家，以及形形色色的體制內(nèi)精英。

一路走來，基本將中國的多種有生力量都感受了一遍：民營經(jīng)濟(jì)、創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)、國有大金融資本、科技巨頭、房地產(chǎn)、制造業(yè)、實(shí)體經(jīng)濟(jì)，等等。

在調(diào)研的過程中，我找到一個(gè)非常重要的關(guān)鍵詞，是什么呢？

某天上午我在東莞跟工人聊天。當(dāng)時(shí)疫情還未完全開工，有的工人說錢不夠花，也有的說夠，但是要拼命加班、節(jié)省一點(diǎn)，一天伙食控制在20、30塊，一個(gè)月支出控制在1000塊左右，就能把錢存下來。

結(jié)束上午的調(diào)研，我心里很沉重。下午，我們?nèi)ド钲谝娏艘粋€(gè)潮汕老板，在深圳福田、南山擁有著一棟一棟的樓，120多億的樓拿下來都不在話下。

聊到民間借貸問題時(shí)，我問：“你們都怎么借貸，一般拿什么抵押？”他說：“潮汕人之間刷個(gè)臉就行了，幾千萬要啥抵押??！”

我記得當(dāng)時(shí)從又豪氣又土氣的樓里出來時(shí)，陽光照在身上，整個(gè)人有種被撕裂的感覺：

有些人為了一個(gè)月5000塊錢要拼盡全力，但對(duì)另一些人來說，花掉5000萬也不過就是一種消費(fèi)而已。

一個(gè)詞浮現(xiàn)在我心頭，一座叫作“分化”的冰山正在被托出水面。近100年來，“上升”和“下沉”分流的速度和力度從來沒有像今天這樣令人暈眩過。

不難發(fā)現(xiàn)，這些年，全球貧富分化的程度在快速上升。2020年，只是這個(gè)轉(zhuǎn)變被顯性化地拐點(diǎn)而已。

整個(gè)世界正在經(jīng)歷一場(chǎng)從增長到分配的話語轉(zhuǎn)變。以美國為例，在我印象中，美國中產(chǎn)階層家庭就像《成長的煩惱》里演的那樣，大別墅、豪車，特幸福、特有錢。

1959年，時(shí)任美國副總統(tǒng)尼克松在蘇聯(lián)訪問期間碰到赫魯曉夫，跟他進(jìn)行了一場(chǎng)著名的廚房辯論，他列舉了美國中產(chǎn)所享受的一系列好處：

3/4的家庭擁有自己的房子、5600萬輛汽車、5000萬臺(tái)電視機(jī)。尼克松驕傲地說：“美國才最接近無階級(jí)社會(huì)，是所有民眾共同繁榮的典范?！?/p>

但到了1978-2019年的40多年間，情況變了，叫“消失的中間層”，美國富人的財(cái)富不斷在膨脹，頂部1%富豪的財(cái)富占比從21%上升到37%，前10%富人的財(cái)富占比從63%上升到71%。

2017年底，全球頂級(jí)智庫布魯金斯學(xué)會(huì)的一份報(bào)告測(cè)算發(fā)現(xiàn)，1973年之后，美國工人階層的收入幾乎停滯不動(dòng)。剔除掉通脹，美國工人的實(shí)際收入40多年來一共才增長了10%。

中下階層的財(cái)富一直在縮水，收入在后50%-90%的這部分人的財(cái)富占比，從3%一直下行到0附近。

過去幾十年，美國的財(cái)富版圖就是“底層沉沒，中層消失，上層微漲，頂層膨脹”的局面。包括巴菲特、扎克伯格等在內(nèi)的前1%美國富豪，是這幾十年美國財(cái)富分配中的最大贏家，律師、醫(yī)生等前10%的精英層也頗為受益，其余90%的美國人并沒有能從“金融夢(mèng)”和“科技?jí)簟敝蝎@益太多。

2020年奧斯卡最佳紀(jì)錄長片《美國工廠》，正是這個(gè)消失的工薪時(shí)代的挽歌：

玻璃檢查員肖尼站在鏡頭前，衣著樸素，臉上帶著點(diǎn)認(rèn)命的麻木，“我在通用公司的時(shí)薪是29美元，還有其他零碎收入。在福耀，我是12.84美元”。

肖尼以前是俄亥俄州的一名工人，突如其來的失業(yè)使她原本寬裕的家庭陷入漩渦。雖然福耀給她重新帶來了工作，但是離她過去的中產(chǎn)生活水平依然相去甚遠(yuǎn)。

片中，肖尼的孩子想買雙運(yùn)動(dòng)鞋，換作以前肖尼想都不會(huì)想就會(huì)買給她，而現(xiàn)在，想想明天的柴米油鹽，必須一塊錢掰成兩半花，肖尼有點(diǎn)猶豫。

紀(jì)錄片的結(jié)尾是這樣一個(gè)鏡頭，休息間隙，肖尼熟稔地點(diǎn)上煙，深吸一口，煙霧背后的她的臉毫無歡顏。

站在歷史潮水的一側(cè)，我們會(huì)覺得這是一個(gè)“鍍金時(shí)代”，空氣中充滿了增長和財(cái)富的荷爾蒙。

但站在另一側(cè)，其實(shí)還有一個(gè)沉默的、銹蝕的群體——只能在資產(chǎn)泡沫中作壁上觀的普通家庭，在技術(shù)進(jìn)步中被迭代、被下沉的普通勞動(dòng)力，他們成了鍍金時(shí)代的“青銅黑鐵”。

我們不禁要問，為什么會(huì)是這樣？

2

-THE SECOND-

不平等，是宿命還是詛咒？

道理并不復(fù)雜。

當(dāng)我們回過頭來看歷史，能夠發(fā)現(xiàn)人類歷史的經(jīng)濟(jì)主題從來只有兩個(gè)，一個(gè)是增長，還有一個(gè)是分配。

只不過在不同的歷史階段，這兩大議題會(huì)有不同的權(quán)重而已：

普遍高增長時(shí)期，大家的注意力放在“效率”上，主要考慮怎么更好更快地烤出蛋糕；但當(dāng)增長機(jī)會(huì)少了，大家的注意力一定更傾向于“公平”，要考慮怎么更好更合理地分配現(xiàn)有的蛋糕。

但是，就像斯坦福大學(xué)歷史學(xué)教授沙伊德爾在《不平等社會(huì)》一書中寫到的，人類增長的漫長歷史告訴我們，增長和分化就像“人”字的一撇一捺，快速的增長總是伴隨著劇烈的分化。

越增長，越分化，這向來是人類歷史的一個(gè)必然規(guī)律。因?yàn)樵谡麄€(gè)社會(huì)分配體系中占據(jù)優(yōu)勢(shì)的人，掌握著生產(chǎn)資料、生產(chǎn)要素的那些人，往往就會(huì)獲得更多的增長果實(shí)。

一般來說，從古至今，只有大規(guī)模戰(zhàn)爭、社會(huì)變革、國家衰敗和致命傳染病這4種方式，暫時(shí)對(duì)抗或者短期逆轉(zhuǎn)了不平等。這之后，人類重新進(jìn)入一個(gè)財(cái)富相對(duì)平等的階段，接著再往前發(fā)展、循環(huán)。

然而，到了1945年以后，這樣的歷史進(jìn)程有點(diǎn)被打破了，上述的幾種方式要么沒有出現(xiàn)，要么收效甚微。

上世紀(jì)40年代后，是歐美資本主義的黃金時(shí)代，到了60年代則是日本的黃金發(fā)展年代，70、80年代是東南亞，90年代是“金磚四國”，而2000年以后則是中國。

過去的75年，人類進(jìn)入史上最快的增長階段，與此同時(shí)，積累的存量財(cái)富也沒有被“消滅”掉。從上世紀(jì)90年代開始，硅谷和華爾街就成了兩座牢不可破的大山。

可以說，增長的果實(shí)確實(shí)是極大的，但基本上都傾向了所謂的精英階層。

更關(guān)鍵的是，在這輪經(jīng)濟(jì)繁榮的背后，有著一個(gè)巨大的推動(dòng)引擎：

信用貨幣和金融深化。

1971年美元和黃金脫鉤，布雷頓森林體系崩塌，進(jìn)入信用貨幣時(shí)代。

在過往的貴金屬貨幣時(shí)代，貨幣數(shù)量受限于儲(chǔ)藏量和開采冶煉技術(shù)，市場(chǎng)交換和社會(huì)分工的發(fā)展相對(duì)平緩；但到了信用貨幣時(shí)代，人類貨幣創(chuàng)造的能力一下子擺脫了“具體物品”的限制，只要有“信心”，貨幣發(fā)行數(shù)量可以“上不封頂”。

而且就在全球進(jìn)入信用貨幣時(shí)代后不久，也就是1980年以來，全球利率一直處在下行通道中，美國10年期國債利率從15%一路下降到如今的1%左右。

尤其是1997年亞洲金融危機(jī)，2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂，2008年次貸危機(jī)，2020年新冠疫情等幾次大波動(dòng)后，各國為了刺激經(jīng)濟(jì)都開啟放水降息的模式，利率下行的速度更快了，比如在疫情短短幾個(gè)月間，美聯(lián)儲(chǔ)放水量就高達(dá)3萬億美元，是2008年的2.3倍。

經(jīng)濟(jì)下滑了怎么辦？放水，降低利率；股市崩盤了怎么辦？放水，降低利率；次貸危機(jī)怎么辦？放水，降低利率；疫情暴發(fā)了怎么辦？放水，降低利率。

有人開玩笑說，外星人入侵地球了怎么辦？還是放水，降低利率。

而負(fù)利率、零利率、低利率本質(zhì)上對(duì)富人更有利，越低利率就越有利于擁有金融資產(chǎn)的人。

因?yàn)槠毡榈睦氏滦?，就意味著資產(chǎn)價(jià)格中樞的整體上升，這會(huì)讓擁有存量資產(chǎn)人群的財(cái)富保值、增值。也讓這些有“信用”的人群更容易通過信用擴(kuò)張，完成“錢生錢”的過程。相反，那些沒有存量資產(chǎn)、缺乏信貸能力的人群則會(huì)被甩下列車。

比如一個(gè)年入1000萬的企業(yè)高管和一個(gè)年入6萬的中產(chǎn)，兩者相差100多倍。如果考慮投資收益率，這個(gè)差距就會(huì)更為顯著，假定企業(yè)高管的儲(chǔ)蓄率是90%，中產(chǎn)的儲(chǔ)蓄率為20%，投資回報(bào)率同樣是5%，10年之后，企業(yè)高管的財(cái)富可以積累到7100萬，而中產(chǎn)的財(cái)富只積累到13萬，他們的財(cái)富差距拉大到540多倍。

從100多倍到500多倍的差距，這是令人絕望的鴻溝。

所以從某種意義上來說，過去幾十年的利率下行正是貧富差距拉大的發(fā)酵劑。每次危機(jī)后的刺激政策，都是一場(chǎng)資產(chǎn)的盛宴?！百Y產(chǎn)”就像一灣海峽，每次潮來潮去，水域兩側(cè)終是漸行漸遠(yuǎn)。

對(duì)于我們而言，在這樣一個(gè)從增長轉(zhuǎn)向分配的時(shí)代，它并不意味著再?zèng)]有增長的機(jī)會(huì)了，只是說分配方式要發(fā)生變化。

3

-THE THIRD-

那些被數(shù)字化“陰影”籠罩的人

造成“分化”的原因，還有另外一點(diǎn)：數(shù)字化。

從亞當(dāng)·斯密時(shí)期開始，大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，從長遠(yuǎn)來看，技術(shù)進(jìn)步能帶動(dòng)生產(chǎn)率的提高，提升人均收入水平，創(chuàng)造新的就業(yè)機(jī)會(huì)，是人類社會(huì)發(fā)展的發(fā)動(dòng)機(jī)。

然而實(shí)際情況卻是，技術(shù)進(jìn)步的“陽光”并不會(huì)普照大地，總是偏愛某一類人群，冷落另一類勞動(dòng)者——這叫作“技術(shù)進(jìn)步的偏向性”。

每個(gè)時(shí)代的技術(shù)進(jìn)步背后都有“失敗者”。

把時(shí)間往前撥，18世紀(jì)中期第一次工業(yè)革命時(shí)，由于紡紗機(jī)的技術(shù)進(jìn)步，一名工人將1磅棉花紡成紗線所需的時(shí)間，從500小時(shí)縮減到3小時(shí)。機(jī)器生產(chǎn)逐漸替代手工勞動(dòng)，大批手工業(yè)者破產(chǎn)。

1779年，一名叫盧德的英國織布工怒砸兩臺(tái)織布機(jī)，獲得大量工人的支持。他們認(rèn)為，消滅機(jī)器就可以把原來屬于自己的工作拿回來。1811-1813年間，工人們發(fā)起聲勢(shì)浩大的“盧德運(yùn)動(dòng)”，他們沖進(jìn)紡織廠，搗毀機(jī)器設(shè)備。

后來的事情我們都知道了，盧德運(yùn)動(dòng)沒能阻止機(jī)器代替人力，生產(chǎn)流水線也成了工業(yè)社會(huì)的標(biāo)配。

所以盡管技術(shù)進(jìn)步最終創(chuàng)造了大量工作崗位，將人類社會(huì)的增長推進(jìn)到前所未有的高度，但在變革的過程中，很多來不及做準(zhǔn)備的普通勞動(dòng)者就被遺棄在了舊時(shí)代的陰影中。

現(xiàn)在，技術(shù)進(jìn)步換成了“數(shù)字化”的這次變革，會(huì)有不同嗎？

答案有點(diǎn)扎心。跟之前的技術(shù)進(jìn)步一樣，數(shù)字化本質(zhì)上仍然是勝利者的狂歡，而且它還是更加有偏向性的技術(shù)進(jìn)步，高技能、高創(chuàng)意、高收入的群體被賦能。

這會(huì)導(dǎo)致兩個(gè)差異：第一，被沖擊的人群覆蓋面更廣；第二，“贏家通吃”的趨勢(shì)會(huì)加大。

數(shù)字時(shí)代的“分化”開始趨向“極化”，絕大部分增長越來越集中在數(shù)字科技頭部企業(yè)。

傳統(tǒng)企業(yè)沃爾瑪做到千億規(guī)?；?5年，而亞馬遜只花了18年。

迪士尼營收突破200億美元花了74年，而Netflix只用了22年。

像微信、臉書這種“數(shù)字社區(qū)”更是呈現(xiàn)出“病毒式”擴(kuò)張，微信用6年覆蓋9億人口，臉書成立13年就吸引了20億用戶。2006年，彭博公司發(fā)布的全球市值最高的10家公司名單中，絕大部分都是在通信、能源、金融領(lǐng)域有著悠久歷史的公司，只有微軟作為“數(shù)字化企業(yè)”鶴立雞群；14年后，全球市值最高的10家公司中有9家是數(shù)字科技公司。

在這樣的情況下，我們這些普通個(gè)體都是時(shí)代的“價(jià)格承受者”。

據(jù)世界經(jīng)濟(jì)論壇發(fā)布的《2020年未來就業(yè)報(bào)告》預(yù)測(cè)，到2025年，自動(dòng)化和人類之間全新的勞動(dòng)分工將顛覆全球8500萬個(gè)工作崗位。全球勞動(dòng)力市場(chǎng)出現(xiàn)“極化”現(xiàn)象，即“紡錐型”的勞動(dòng)力市場(chǎng)被“杠鈴型”的勞動(dòng)力市場(chǎng)取代。

因?yàn)閿?shù)字化的本質(zhì)就是提高生產(chǎn)效率，因此最核心的就是之前所謂的中等技能崗位會(huì)被替代掉，比如質(zhì)檢員、工廠里的小班組、會(huì)計(jì)、打字員，等等。

一個(gè)“K型”結(jié)構(gòu)開始浮現(xiàn)：勞動(dòng)者要么艱難地?cái)D到上坡路，比如成為律師、醫(yī)生，但最終成功者寥寥，因?yàn)檫w徙成本太高了；要么就是滑入下行通道，在勞動(dòng)上失去議價(jià)權(quán)。再?zèng)]有中間路徑。原本最堅(jiān)實(shí)的“中間層”開始被分化掉，兩極之間漸行漸遠(yuǎn)。

像這次的2020年是勞動(dòng)力市場(chǎng)的“天災(zāi)之年”：截至2020年三季度，全球減少的工作時(shí)間相當(dāng)于3億全職工作崗位的流失，整體收入降幅超過10%。經(jīng)合組織國家的失業(yè)率達(dá)到1929年以來的峰值，美國的失業(yè)率更是觸及二戰(zhàn)后的最高點(diǎn)。

而在另一邊則是一派“熱火朝天”的景象：我們研究了主要招聘網(wǎng)站的數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)2020年前8個(gè)月，網(wǎng)絡(luò)主播、數(shù)據(jù)分析處理工程師招聘人數(shù)同比上漲50%左右，程序員招聘人數(shù)同比上漲22%，招聘薪資也上升了10%左右。

在線教育行業(yè)高薪搶人的新聞也頻上頭條：8月，根據(jù)有道精品課發(fā)布的招聘信息，K12小初學(xué)段主講老師的年薪在40-100萬之間；猿輔導(dǎo)在線教育給2021屆畢業(yè)生開出了25-50萬元不等的年薪，等等。

可以說，在數(shù)字化加速的時(shí)代，“凡有的，還要加給他，讓他有余；沒有的，連他所有的也要奪過來”。

所以一個(gè)有點(diǎn)殘酷但幾乎不可逆的結(jié)論是，數(shù)字化已經(jīng)，正在，還將繼續(xù)加速人類社會(huì)的“分化”。

在這個(gè)“光明的未來”背后，有著越來越大的巨頭陰影。這也是為什么全球在2020年開始了平臺(tái)反壟斷，正是因?yàn)槠脚_(tái)天然就具有標(biāo)準(zhǔn)化和規(guī)?；奶刭|(zhì)，導(dǎo)致初次分配一定會(huì)向平臺(tái)傾斜，頭部效應(yīng)越來越強(qiáng)，大者恒大，強(qiáng)者恒強(qiáng)。

但平臺(tái)監(jiān)管的本質(zhì)不是為了干倒平臺(tái)，只是要把分配的機(jī)制稍稍矯正一點(diǎn)；不是為了屠龍，只是想讓那些屠龍的少年不要變成惡龍。

所以這個(gè)問題可能是未來10年、20年里，學(xué)界、法律界、監(jiān)管界和業(yè)界共同面臨的問題，現(xiàn)在有討論說比如采取數(shù)字分紅或者征收數(shù)字稅的方式。

但沒有人能在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)上就說得到了最終結(jié)論，這肯定是胡說，說白了還是得讓市場(chǎng)在演進(jìn)的過程中去逐步解決。

4

-THE FOURTH-

我有4點(diǎn)建議

我們常說，一個(gè)人的命運(yùn)，當(dāng)然是靠個(gè)人的奮斗，但是也和歷史進(jìn)程密切相關(guān)。有時(shí)，選擇遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于努力。

那么，在這樣一個(gè)歷史大洪流中，國家、企業(yè)、個(gè)人又該如何作出正確的選擇，把握住自己的命運(yùn)呢？我有幾點(diǎn)想法：

1.做大“新中產(chǎn)”

在2020年10月五中全會(huì)的公報(bào)中，有一句話叫“2035年中國人均國內(nèi)生產(chǎn)總值達(dá)到中等發(fā)達(dá)國家水平”，這是整個(gè)公報(bào)中非常亮眼的一句話，也是首次提出的一句話。

所謂達(dá)到中等發(fā)達(dá)國家水平，大約是人均GDP達(dá)到2萬美元，現(xiàn)在剛到1萬，意味著未來15年中國經(jīng)濟(jì)要翻番，也就是每年要保證4%-5%的經(jīng)濟(jì)增速。

這代表著“增長”還是未來15年的主旋律，還有許多“增量”機(jī)會(huì)——

要知道，中國居民只有不到4億人坐過飛機(jī)，1.5億人有護(hù)照，可能出過國，不到1億人喝過星巴克，不到4億人有駕照；此外，還有5億人沒用過互聯(lián)網(wǎng)，至少5億人沒有用上沖水式衛(wèi)生廁所。

所以下一階段不僅是經(jīng)濟(jì)翻番，還需要讓增長果實(shí)向中下層傾斜，尤其是上一波增長分配中被落下的人群，讓另外1億、2億，甚至更多人成為“新中產(chǎn)”，讓中間層收入提高，財(cái)富上漲，讓下面的人有上升機(jī)會(huì)，讓中間的人有繼續(xù)攀登的希望——這才是中國最大的增長潛力所在。

但問題就來了，怎么讓這些人成為“新中產(chǎn)”呢？

太陽底下并沒有那么多新鮮事。20世紀(jì)中期的美國、英國、日本等發(fā)達(dá)國家的歷史、21世紀(jì)初的中國經(jīng)驗(yàn)都告訴我們，首先要讓更多人擁有資產(chǎn)——大城市房產(chǎn)是其中首選。

所以，我們接下來應(yīng)該做的是“在核心城市大規(guī)模建造安居房，幫助以農(nóng)民工為主體的新市民以較低價(jià)格在城市安家置業(yè)，創(chuàng)造新一代中產(chǎn)”。

按照北大國發(fā)院徐遠(yuǎn)教授的估算，假如針對(duì)以農(nóng)民工為主體的新市民，每年興建1000萬套安居房，套均面積50平方米，套均投資100萬，每年直接投資10萬億，可以保證10-15年每年5%+的高速增長，這會(huì)讓未來10年中國得以繼續(xù)處在“增量經(jīng)濟(jì)”的通道上。

更重要的是，這個(gè)“二次房改”如果能夠完成，中國的城市化才真正走上正軌——將城市權(quán)利賦予替城市承擔(dān)義務(wù)的人，將工棚城市化轉(zhuǎn)化成市民城市化，讓城市的創(chuàng)造者、建設(shè)者享受到城市增長的果實(shí)，也分享到中國巨大公共財(cái)富的紅利。

對(duì)我們這樣一個(gè)人均GDP剛過萬元美金，仍有10億多“不富裕人口”的大經(jīng)濟(jì)體來說，只有增長是真正的解藥。套用一句著名的論斷，“讓發(fā)展的問題在發(fā)展中解決”——增量會(huì)部分地暫時(shí)淡化分配問題。只是，這個(gè)增長的過程需要不斷矯正，讓增長果實(shí)能被更多人分享到。

2.“搞平臺(tái)薅羊毛”的時(shí)代，過去了

科學(xué)哲學(xué)告訴我們，世界是“演化”出來的。同樣，企業(yè)也是如此，一開始就路徑清晰的企業(yè)并不多。真正的企業(yè)家一定是演化而來的，像快手的宿華當(dāng)時(shí)肯定沒想到能做成一家千億企業(yè)，馬云就更不用說了。

但是，現(xiàn)在有很多創(chuàng)業(yè)者都?jí)粝胫蔀轳R云、馬化騰、張一鳴，因?yàn)椤把垧挕边@些平臺(tái)漲得太快了。

這個(gè)想法現(xiàn)在基本可以放棄了，未來這種機(jī)會(huì)會(huì)很少。

因?yàn)槲覀兘衲暝谘芯科脚_(tái)的過程中意識(shí)到，數(shù)字平臺(tái)就像是數(shù)字世界的基礎(chǔ)設(shè)施，這些年無論是騰訊、阿里、美團(tuán)等平臺(tái)型企業(yè)其實(shí)都在做一件事，就是搞線上基礎(chǔ)設(shè)施。

經(jīng)過10來年的“大吞小”洗牌后，可以說現(xiàn)在線上基礎(chǔ)設(shè)施建得差不多了。一個(gè)新的“大平臺(tái)”的空間越來越小了。

這點(diǎn)對(duì)大家很重要。整個(gè)商業(yè)模式要轉(zhuǎn)向了，過去那種“商業(yè)模式為王”，講故事的年代基本結(jié)束了。從基本需求出發(fā)做好產(chǎn)品的時(shí)代來臨，我們正在進(jìn)入一個(gè)“小而美”的階段，商業(yè)邏輯回到最基本、最重要的事情上：是否能提供更好的產(chǎn)品和服務(wù)？

比如作為一個(gè)長沙人，我早聽聞“茶顏悅色”是長沙名片，200多家門店，每家的標(biāo)配都是“貪吃蛇”長龍隊(duì)形，有人甚至?xí)榱撕缺桀亹偵?，大老遠(yuǎn)打飛的、坐高鐵從廣州跑到長沙。

有一次在飯桌上聊到茶顏悅色，一個(gè)50歲的大哥和他22歲的閨女同時(shí)喜笑顏開，表示“好喝呀”。所以其實(shí)茶顏悅色活下來并高速擴(kuò)張的道理還是：茶是否好喝？是否健康？用戶體驗(yàn)是否夠好？

所以大家未來不要總想著搞平臺(tái)薅羊毛，不如踏踏實(shí)實(shí)開個(gè)店，做好一個(gè)“拳頭產(chǎn)品”，就像有2塊錢的紅薯、也有15塊的紅薯，我之前在靈隱寺就吃過一個(gè)15塊的，用三角形的袋子裝著，插一個(gè)勺子，手都沒弄臟，口紅也沒沾到。大家想這個(gè)利潤多高啊。

但現(xiàn)在很多年輕人底氣特高，說白了就是“眼高手低”。我覺得，如果說在泡沫年代仰望星空可能更重要的話，現(xiàn)在腳踏實(shí)地才是正道。

3.位置決定命運(yùn)：抱緊核心城市的核心房產(chǎn)

回看過去30年，中國家庭財(cái)富版圖可以濃縮成一個(gè)詞“城市”。

30年前從同樣的起點(diǎn)出發(fā)，到了2019年，北京人的年收入是廣西南寧人的兩倍，資產(chǎn)價(jià)值是其6倍。

可以說城市是決定成長的核心因素。一個(gè)人所站的位置、所在的城市，決定了他的生產(chǎn)效率、收入以及福祉。

翻譯成有行動(dòng)指南意義的大白話就是：一個(gè)中國人的財(cái)富方程式是——所在城市越大越好，買房越早越好，學(xué)歷越高越好，如果沒有所在城市的戶口，那就得打個(gè)折扣了。

很多人糾結(jié)職業(yè)的選擇，困惑資產(chǎn)的選擇，卻從來沒有意識(shí)到，對(duì)城市的選擇更深刻地影響著個(gè)人財(cái)富。

一個(gè)普通程序員在深圳錘煉10年和在小城市消磨10年，獲得的技能和經(jīng)驗(yàn)是完全不一樣的。為什么藝術(shù)家會(huì)扎堆在紐約、倫敦？為什么那么多懷揣夢(mèng)想的人背井離鄉(xiāng)，在天通苑“北漂”，在漕河涇“滬漂”，在遠(yuǎn)方蝸居煎熬？

因?yàn)檎驹趯?duì)的城市的肩膀上，我們會(huì)被賦予更強(qiáng)的財(cái)富創(chuàng)造能力。一個(gè)三線及以下城市戶口的人，如果在一二線城市定居，那么平均財(cái)富水平為378萬元，如果他到四線及以下城市定居，財(cái)富水平會(huì)降至236萬元。

而一個(gè)國家、一個(gè)地區(qū)、一個(gè)城市的“房地產(chǎn)”就是這個(gè)國家、地區(qū)和城市的“股票”。根據(jù)央行數(shù)據(jù)，2019年，中國城鎮(zhèn)居民的住房自有率在90%以上，房產(chǎn)占中國家庭財(cái)富的70%以上。

換言之，房產(chǎn)價(jià)值差異是中國居民財(cái)富差異的最大來源。

如果一個(gè)人擁有一線城市戶口，卻沒有或者沒有能力購買一線城市的房產(chǎn)，平均而言，他的家庭財(cái)富會(huì)下降557萬。反之，一個(gè)農(nóng)村戶口的人如果購買了二線核心以上城市的房產(chǎn)，他的家庭財(cái)富則迅速上升到441萬。

現(xiàn)在流傳著很多段子，說“美國年輕人朝氣蓬勃，天天追求詩和遠(yuǎn)方，而我們中國人則天天操心著買房”。

但事實(shí)卻是美國中產(chǎn)的財(cái)富牢牢地附著在房地產(chǎn)上，從數(shù)據(jù)上看，下層人群的房產(chǎn)在財(cái)富中占比80%以上，中間層60%以上，而對(duì)于top10%的富人，房產(chǎn)占20%。

所以我還是那句話，人口往大城市集聚是全球幾百年來的發(fā)展趨勢(shì)。未來，“進(jìn)城”依然是中國發(fā)展過程中不可阻擋的趨勢(shì)，“大城市的勝利”是一個(gè)必然，典型就是北上廣深一線城市，越來越多的人聚集在越來越少的、最有價(jià)值的土地上。

因此，房價(jià)的分化程度也會(huì)不斷加劇。我們即將告別那個(gè)“閉眼買房，躺著賺錢”的年代，只有有增長潛力的地方的房產(chǎn)才有長期價(jià)值。什么地方才叫有“增長潛力”？大城市、大都市圈。

4.對(duì)抗分化，你該掌握的3種思維方式

未來10年，是一個(gè)從增長轉(zhuǎn)向分配的時(shí)代，分化是大趨勢(shì)。

在這種情況下，個(gè)人的每次選擇都將左右自己的命運(yùn)軌跡。面向未來，我們又該如何培養(yǎng)自己不被數(shù)字化淘汰的核心能力？這3種思維很關(guān)鍵：

1）增長思維

所謂增長思維，就是找到一個(gè)可以持續(xù)增長的領(lǐng)域，踏上一個(gè)高速增長領(lǐng)域的扶梯、電梯，甚至火箭。

而什么叫增長率？以掙錢為例，你今天掙100塊，明天還掙100塊，后天接著掙100塊，這時(shí)你的增長率就是0；如果今天掙100塊，明天掙120塊，后天掙144塊，這時(shí)你的增長率就是20%。

所以，怎樣提高你未來的收益？你至少要想辦法找到那個(gè)手扶梯，甚至是電梯，這肯定比你爬樓梯快多了。

2）杠桿思維

什么叫杠桿思維？就像阿基米德的那句話：給我一根足夠長的桿和一個(gè)支點(diǎn)，我能撬起地球。所以，杠桿思維其實(shí)包含兩樣?xùn)|西：支點(diǎn)足夠堅(jiān)實(shí)，桿足夠長。

比如當(dāng)你用5成首付（50萬）購買了一套100萬的房子。過了一年，假設(shè)房子漲到120萬。從財(cái)富增值的角度來說，你就是用了2倍的杠桿，1年時(shí)間用50萬賺了20萬，40%的收益。

如果你用了3成首付（30萬）呢？那你就相當(dāng)于用了3.3倍的杠桿，1年時(shí)間用30萬賺了20萬，獲得了66.7%的收益。

當(dāng)然，所有這些都是基于房價(jià)大概率是在上漲這個(gè)支點(diǎn)上。這就是杠桿思維。又比如我作為一個(gè)北大的教師，我為什么要去做線上課程呢？這就是在用數(shù)字化的工具，給自己加了一個(gè)杠桿。

3）對(duì)沖思維

對(duì)沖在金融世界里是一個(gè)非常普遍的現(xiàn)象，是一種通過反向操作，追求確定、脫離僥幸的操作。

比如一個(gè)家庭里，如果夫妻倆都跑到市場(chǎng)上去賺大錢，他們就可能會(huì)面臨一種波動(dòng)很大的人生，要么大富大貴，要么一貧如洗。但如果其中一人做比較安穩(wěn)的工作，另一個(gè)再去追求激進(jìn)。這樣這個(gè)家庭就有足夠的上升空間，同時(shí)也能保住底。

這就是對(duì)沖思維。很重要的一點(diǎn)就是保持安全邊際。現(xiàn)在很多年輕人老說，我就是要高消費(fèi)，一個(gè)月1萬塊的工資要拿3000塊買盲盒，竟然還有人告訴我這叫Fashion。我還是那句話，年輕的時(shí)候這叫幼稚、沖動(dòng)、可愛，到了30歲還這么干就是愚蠢。

等到了上有老、下有小的年紀(jì)時(shí)，你就知道儲(chǔ)蓄才是你最好的朋友，才是最大的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖。要是實(shí)在不想存錢，那肯定是買金融資產(chǎn)，要是覺得個(gè)股很難挑，那就買基金；要是碰到市場(chǎng)波動(dòng)怎么搞，做定投啊。要是都講到這份上還不聽，那就誰都沒有辦法了。

有時(shí)候想想，一個(gè)人的命運(yùn)其實(shí)就像金融資產(chǎn)，一部分收益來自國家和歷史的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，另一部分收益一定來自個(gè)人選擇的個(gè)體性風(fēng)險(xiǎn)。

但不管怎樣，歸根結(jié)底，個(gè)人選擇始終才是我們自己命運(yùn)的鑰匙。

也是代際躍遷的關(guān)鍵。

本文部分內(nèi)容參考“得到圖書”《香帥財(cái)富報(bào)告：分化時(shí)代的財(cái)富選擇》和公眾號(hào)文章《劉潤對(duì)話香帥：你應(yīng)該掌握的3種金融思維》。文章僅代表作者，不代表企業(yè)思想家觀點(diǎn)。

END

編輯|錢馨瑤 主編|張郁 校對(duì)|堅(jiān)果 視覺|牛小偉

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本文不構(gòu)成投資建議，股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。