股市投資不等同冒險(xiǎn)：淺談風(fēng)險(xiǎn)控制的四個經(jīng)典方式

近幾日隨著A股的指數(shù)點(diǎn)位的向上攀升，波動又開始劇烈起來，很多人風(fēng)險(xiǎn)和收益是對應(yīng)的關(guān)系，那么投資就是冒險(xiǎn)嗎？有什么降低風(fēng)險(xiǎn)的方式呢？

其實(shí)，風(fēng)險(xiǎn)確實(shí)是可以管理的，不管是價(jià)值投資的代表巴菲特，還是投機(jī)的代表索羅斯，都是在管理著風(fēng)險(xiǎn)的前提下，來攫取收益，它們都是怎么管理的呢?

風(fēng)險(xiǎn)控制的四個經(jīng)典方式，希望對大家的投資有所幫助。

空倉等待

控制風(fēng)險(xiǎn)，最簡單的方式，就是空倉，或者說不投資。

這是表面上看起來最簡單的方法，而且沒有門檻，似乎誰都可以用這個方式。

問題是，從動態(tài)數(shù)學(xué)的角度，空倉可能僅僅是避免了損失的可能，但是同樣損失了時間價(jià)值，所以絕對空倉的衍生方式，就是用資金投資到債券這類品種，只要跑贏CPI或者跑贏我們的定期存款，就是獲勝。

但是，空倉又是最難的一個策略。

因?yàn)榭諅}的等待，意味著有可能你會看到某些品種的上漲，這種上漲所引發(fā)的狂熱，會反之讓投資者極強(qiáng)的懊悔感。而大部分投資者，在空倉之后，又難免受到這些市場上漲品種的刺激，于是又回到了市場。

所以，空倉，其實(shí)是最難的，需要一個投資者有充足的耐心，等待最好機(jī)會的到來，狙擊。

降低風(fēng)險(xiǎn)

這就是巴菲特用的主要策略，也就是我們說的價(jià)值投資。

核心就是選擇價(jià)值和價(jià)格有偏差的標(biāo)的，價(jià)格明顯低估的時候買入并持有，未來大概率事件會價(jià)值回歸，于是盈利就成為了可能。

對此，巴菲特自己曾多次強(qiáng)調(diào)一個概念：“能力圈”。

明確的知道自己的能力圈在哪里，并在這個能力圈內(nèi)行事，這是他的投資法則，也是他的處事法則。

筆者覺得能力圈這個概念是我們每個投資者都要深入思考的問題，我們都知道自己不是萬能的，所以在很多時候不要強(qiáng)求面面俱到，而是要抓住一個點(diǎn)，一個區(qū)域或者一個行業(yè)，進(jìn)行分析，當(dāng)你能夠確定自己的能力圈，并在此范圍內(nèi)行事的時候，自然你的投資，勝算就很大了。

同樣的，價(jià)值和價(jià)格的考量，還涉及到對價(jià)值的估算，因?yàn)閮r(jià)格就擺在那里，唯一的爭議就是，如何確定投資標(biāo)的的價(jià)值。這就需要投資者，對基本的財(cái)務(wù)報(bào)表有一個認(rèn)知，再加上自己的邏輯思維，多讀最新的資訊等等，這些又回到巴菲特一直堅(jiān)持的一個理念：

不斷學(xué)習(xí)，進(jìn)化自己。

止損

這是投機(jī)大師索羅斯所用的方式，如果再貼近下我們的生活，其實(shí)就是一般投資者每天所做的事：

時刻關(guān)注市場的變化，而隨之該表交易的測量，以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，獲得收益。

索羅斯比一般投資者的風(fēng)險(xiǎn)更大的地方，在于他還經(jīng)常的加杠桿操作，稍有不慎，就會損失慘重。

在這樣的投資環(huán)境下，他所積極的風(fēng)險(xiǎn)管理的關(guān)鍵，在于什么呢？

及時撤退，也就是我們說的止損。

索羅斯的方式，對市場進(jìn)行一個假設(shè)，如果正確的，那么盈利；如果錯誤的，他必然賠錢，關(guān)鍵的下一步，就是他會在錯誤的時候及時止損，保住自己的頭寸，可以用在下一次的投機(jī)中。

于是你會發(fā)現(xiàn)，其實(shí)索羅斯的方式與大眾差別不大，可能最大的差別，就是止損的堅(jiān)決上了。

止損真不是一件容易的事，除了每一次止損會讓資金受到損失之外，投資者的心態(tài)也會受到影響，而心態(tài)的影響，對于一般人而言，會大大的影響下一次的投資。

同時，止損也意味著自己曾經(jīng)判斷的錯誤，承認(rèn)自己會錯誤，同樣會影響自己的情緒。

所以，投資大師易于常人的地方，就是可以很好的控制自己的情感。于是，索羅斯被評價(jià)為沒有情感的禁欲主義者。而對于一般投資者而言，止損，以及控制自己的情緒確實(shí)不容易，有興趣的朋友可見筆者的文章：投資中的止損很重要，更重要的是“不止損”

概率的精算

第四個方式，就是概率的精算。

精算最多的應(yīng)用就是在保險(xiǎn)中，保險(xiǎn)公司對每個品種的計(jì)算，確保了即便賠付，依然可以賺的盆滿缽滿。

而在股市投資中，用類似精算的方式，就是巴菲特的老師本杰明格雷厄姆，同樣的價(jià)值投資理念，但是格雷厄姆的方式是多分散投資，也就是說，從概率角度，用大量分散的投資，來提升整體的平均利潤。

雖然缺少了巴菲特的那種一擊命中的股神風(fēng)采，但是用分散的價(jià)值投資來增加整體收益率，在現(xiàn)實(shí)中也確實(shí)是可行的。

總結(jié)

大多數(shù)人都相信，風(fēng)險(xiǎn)和收益是成正比的。

在理念上，這是沒有問題的。

但是落實(shí)到現(xiàn)實(shí)的投資中，我們對于風(fēng)險(xiǎn)和收益還是有把控的空間的，也就是說，投資大師們，可以在承受較小的風(fēng)險(xiǎn)前提下，有望獲得較大的利潤，這也就是與一般投資者的重要的差別。

不過，最后還是要強(qiáng)調(diào)的就是：

投資你首先要來考慮的就是風(fēng)險(xiǎn)。

巴菲特說：投資永遠(yuǎn)不要賠錢。

索羅斯說：先生存，再賺錢。