左暉辭世，VC嘆息

剛剛登上財(cái)富榜的左暉，終是沒能等來自己的黃金時(shí)代。

昨日，貝殼找房訂閱號發(fā)布訃告，公司創(chuàng)始人兼董事長左暉因疾病意外惡化于2021年5月20日去世，年僅50歲。

而在上周（5月13日），左暉剛剛以1180億元的身家登上財(cái)富榜。

關(guān)于去世原因，有貝殼內(nèi)部人士透露是肺癌所致。早在2015年，就有傳聞稱左暉生了重病，需要手術(shù)治療。2017年，融創(chuàng)投資樂視的新聞發(fā)布會上，融創(chuàng)地產(chǎn)董事長孫宏斌談到之前投資鏈家時(shí)的一些細(xì)節(jié)，曾透露到：“大家知道老左（左暉）身體……老左在養(yǎng)身體?！币矀?cè)面證實(shí)了左暉生病的傳聞。

此外，一則網(wǎng)傳的風(fēng)險(xiǎn)提示也顯示，左暉在2013年9月被診斷出肺癌，在國內(nèi)手術(shù)，切掉1/3的肺，正在做化療和細(xì)胞療法，當(dāng)時(shí)身體狀況較好。

昨天，貝殼CEO彭永東發(fā)文《別老左》寫道：“貝殼失去了一位奠定我們事業(yè)和使命的創(chuàng)始者，居住產(chǎn)業(yè)失去了一位始終在探索和創(chuàng)新的引領(lǐng)者?！?/p>

左暉去世的消息傳出后，紅杉、騰訊、源碼等機(jī)構(gòu)官方發(fā)聲送別這位企業(yè)家。其實(shí)前幾年貝殼在一級市場進(jìn)行的幾輪融資中，就有投資人曾經(jīng)表達(dá)過對左暉健康狀況的擔(dān)憂。但事實(shí)是未在100%狀態(tài)的左暉仍然在上市前獲得了總額超過60億美元的融資，除了前述幾家，還有軟銀愿景、高瓴等頂級機(jī)構(gòu)的背書。放諸全球風(fēng)險(xiǎn)投資歷史上，企業(yè)家左暉在過去幾年間取得的成績都是令人矚目并且值得記錄的。

左暉出生于1971年1月，1992年從北京化工大學(xué)畢業(yè)，曾先后在化工廠、軟件公司工作過，1995年，他與兩個(gè)大學(xué)同學(xué)決定共同創(chuàng)業(yè)，做財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)代理，并成功賺到了人生的第一桶金。2001年，左暉創(chuàng)辦了北京鏈家房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)有限公司，用20年時(shí)間成為了“北京最大的中介頭子”。

回顧鏈家和貝殼的發(fā)展路徑，如果要用一個(gè)字概括左暉和貝殼的20年，我想，應(yīng)該是“晚”。

大器“晚”成

首先要提到一個(gè)特殊的年份，1998年。

那年7月，國務(wù)院頒發(fā)了《關(guān)于進(jìn)一步深化城鎮(zhèn)住房制度改革加快住房建設(shè)的通知》，以“取消福利分房，實(shí)現(xiàn)居民住宅貨幣化、私有化”為核心，使得在新中國延續(xù)了近半個(gè)世紀(jì)的福利分房制度壽終正寢，“市場化”成為了住房建設(shè)的主題詞，個(gè)人購房者數(shù)量激增，一批房地產(chǎn)中介應(yīng)運(yùn)而生。

鏈家的成立時(shí)間是在2001年底，晚了整整3年，在這期間，搜房網(wǎng)、中原地產(chǎn)、我愛我家、中大恒基等已發(fā)展成為行業(yè)里的大玩家，初具規(guī)模。

但“晚”并不意味著沒有機(jī)會。

事實(shí)上，在房改之后的很長一段時(shí)間里，中國房地產(chǎn)一直處于野蠻生長的狀態(tài)，地產(chǎn)中介行業(yè)尤甚。那時(shí)候市場中碎片化嚴(yán)重，虛假廣告漫天飛，房產(chǎn)交易信息嚴(yán)重不對稱。

左暉很快意識到這一問題，并帶領(lǐng)鏈家首推陽光交易模式，讓買賣雙方見面，簽訂“三方協(xié)議”，成為行業(yè)里第一家各方面信息公開透明，簽三方約的公司。

鏈家的早期投資人，鼎暉投資創(chuàng)始合伙人胡曉玲曾這樣評價(jià)左暉：“他身上有一個(gè)與眾不同之處，就是既具備俯瞰的超前戰(zhàn)略能力，又有苦下身段、狠抓細(xì)節(jié)的執(zhí)行能力，能看到最大的事情，也能看到最小的事情，形成一個(gè)完整閉環(huán)?！?/p>

所以，左暉雖然在大方向上總是晚一點(diǎn)的跟隨者，但在執(zhí)行上向來是積極進(jìn)取的態(tài)度。

也正是因?yàn)樽髸煹摹俺皯?zhàn)略能力”，讓鏈家在成立之初創(chuàng)下了多個(gè)“第一”：第一個(gè)推出“二手房商品房轉(zhuǎn)按揭業(yè)務(wù)”；第一個(gè)推出“二手房交易資金托管業(yè)務(wù)”；與北京市消費(fèi)者協(xié)會合辦全國第一家“二手房消費(fèi)教育學(xué)?！?；全國第一家推出“個(gè)人租房消費(fèi)貸款業(yè)務(wù)”；第一家在中消協(xié)建立先行賠付金的房地產(chǎn)中介企業(yè)……

憑借強(qiáng)大的執(zhí)行和管理能力，“后來者”鏈家彼時(shí)已經(jīng)成為北京最大的房產(chǎn)中介。但就在左暉跟鏈家忙著在線下跑馬圈地的時(shí)候，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)浪潮來了。

平臺夢“晚”

2014年，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)開始大規(guī)模殺入線下各個(gè)業(yè)態(tài)，傳統(tǒng)房產(chǎn)行業(yè)搖身一變成為萬億級的O2O風(fēng)口，當(dāng)時(shí)市場上已經(jīng)有了58同城、安居客、房天下、愛屋吉屋、吉屋網(wǎng)等平臺型玩家。

雖然在2014年10月，鏈家就宣布將“鏈家在線”更名為“鏈家網(wǎng)”，但鏈家真正完成從一家房屋中介公司向互聯(lián)網(wǎng)平臺的轉(zhuǎn)型則是發(fā)生在2018年，也就是貝殼找房成立。

從時(shí)間上來看，左暉和鏈家又晚了一步。

但事實(shí)上，左暉并非對這一波互聯(lián)網(wǎng)浪潮毫無察覺。相反早在2008年，鏈家就投入開發(fā)了鏈家在線，涉足線上。

但當(dāng)時(shí)存在一個(gè)問題。2008年到2014年間，當(dāng)時(shí)的互聯(lián)網(wǎng)還處在較低的信息階段，傳統(tǒng)企業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)化往往難見成效。特別是鏈家身處的房地產(chǎn)交易領(lǐng)域，重線下，規(guī)則復(fù)雜，流程漫長，龐大的傭金以及租金注定讓中介大不起來。在左暉看來，當(dāng)時(shí)無論是房產(chǎn)電商還是平臺，大部分只是單純的信息搬運(yùn)，做撮合交易，對產(chǎn)業(yè)鏈的介入程度很低，并不能真正的解決行業(yè)的痼疾。而必須做到交易平臺，就意味著要面對低頻、非標(biāo)、復(fù)雜、產(chǎn)業(yè)鏈上游等各種各樣的問題。

為了解決這些問題，2008年開始，鏈家開始人工逐盤記錄，建立樓盤字典，推動(dòng)房源信息數(shù)字化、標(biāo)準(zhǔn)化。2011年，針對市場信息不透明、不對稱，虛假房源多的市場痛點(diǎn)，鏈家在業(yè)內(nèi)成功首推“真房源”行動(dòng)?，F(xiàn)在來看，樓盤字典也為鏈家的數(shù)字化、線上化之路打下了基礎(chǔ)。

2018年4月，鏈家向公開市場宣布成立新平臺貝殼找房。此后，平臺又通過構(gòu)建ACN網(wǎng)絡(luò)，使房源信息充分共享，將經(jīng)紀(jì)服務(wù)流程標(biāo)準(zhǔn)化、模塊化，促進(jìn)交易達(dá)成與效率提升。

2020年，貝殼成交總額(GTV)達(dá)3.5萬億，存量房業(yè)務(wù)交易量已經(jīng)占據(jù)全國總交易量的21.55%；新房業(yè)務(wù)也增長迅猛，占據(jù)全國總GTV的10.8%，成為僅次于阿里巴巴的中國第二大商業(yè)平臺以及中國最大的房產(chǎn)交易和服務(wù)平臺。

2020年8月13日，貝殼找房在美國紐交所上市，上市之后，貝殼的股價(jià)一路上揚(yáng)，截至5月20日，貝殼找房總市值為595.12億美元（約合3831.5億元人民幣）。

在接受虎嗅采訪時(shí)，左暉曾談到：“受益于過去二十年中國經(jīng)濟(jì)崛起，我們會有很多的機(jī)會，很多產(chǎn)業(yè)發(fā)展很快，在這種情況下，企業(yè)只需要跟著大潮流，不要掉隊(duì)就能發(fā)展起來。但這對于一個(gè)組織來說這是挺大的一個(gè)困境，當(dāng)有捷徑擺在你面前的時(shí)候，你去選擇更長遠(yuǎn)的事情挺難的?！?/p>

在他和貝殼的故事里，“晚”本身就是一件難而正確的事情。

昨日也是貝殼發(fā)布Q1財(cái)報(bào)的日子，左暉沒有參加電話會，但從目前的業(yè)績來看，是處于增長態(tài)勢。

貝殼一季度營收破200億人民幣，同比增長近2倍；凈利潤為10.59億元?？偨灰最~（GTV）約1.07萬億元，同比增長超2倍。其中存量房業(yè)務(wù)增長最快，GTV為6,734億元。新房業(yè)務(wù)，貝殼新興及其他業(yè)務(wù)的GTV也出現(xiàn)了較大增長，同比增長也近2倍。

左暉去世，貝殼這家公司的組織管理問題也被擺上了臺面。一家公司創(chuàng)始人的健康問題和公司的興衰總是有很大關(guān)聯(lián)。

很明顯，左暉身邊有兩位過去在IBM全球企業(yè)戰(zhàn)略咨詢部待過的得力干將。他們不僅從2010年加入鏈家開始就當(dāng)上了CEO，彭永東原為鏈家網(wǎng)CEO，現(xiàn)為貝殼CEO，而熊林則一直擔(dān)任自如CEO，并且都在各自的職位上干了長達(dá)10年之久。

左暉曾經(jīng)在接受采訪時(shí)也說過， “很多人說，你為什么選彭永東？我說什么叫選彭永東，彭永東是跑出來的，跟選有什么關(guān)系？如果你干不出來的話，憑什么來干這個(gè)事?！?

“干出來”是標(biāo)準(zhǔn)，是方法，甚至是一種宿命。左暉曾講過：“我們這個(gè)時(shí)代經(jīng)營者宿命，就是要去干煙花背后的真正提升基礎(chǔ)服務(wù)品質(zhì)的苦活、累活”。

錯(cuò)過了自己的黃金時(shí)代

左暉帶領(lǐng)的貝殼在創(chuàng)投市場的號召力和影響力人們都有所感知。但客觀地講，左暉的成績在全球風(fēng)險(xiǎn)投資歷史里都應(yīng)當(dāng)有其獨(dú)特的存在意義。

看看與他交往最深交集最多的幾家投資基金吧，有軟銀愿景這種全球頭部的機(jī)構(gòu)，也有在本土拔尖的紅杉高瓴，還有伴隨貝殼一起成長起來的大白馬源碼。

先看孫正義與左暉的交集。孫正義曾投資貝殼13.5億美元，為外部第二大股東，持股9.3%，截止今年一季度末，仍持股7.06%。對他來說，這是他在去年備受質(zhì)疑但又完成逆轉(zhuǎn)的一個(gè)重量級退出案例。

去年8月中旬，貝殼在紐交所敲鐘，而根據(jù)軟銀財(cái)報(bào)，截止去年12月底，孫正義在這家公司身上獲得的回報(bào)約為48億美元。

這48億美元意味著什么呢？在去年下半年愿景基金上市的項(xiàng)目中，回報(bào)排第二。并且值得注意的是，貝殼是軟銀愿景二期基金投資的公司。

軟銀愿景二期基金募得晚，2019年，并且相比一期千億美元的規(guī)模，也小的多得多，為25億美元，但短短一年的時(shí)間，就拿出了足夠亮眼的成績單。孫正義投貝殼，不僅用收益為挽回愿景基金巨虧作出了大貢獻(xiàn)，也是再次證明自己的關(guān)鍵一役。

紅杉、高瓴，貝殼和中國這兩家最頂尖的投資機(jī)構(gòu)也有緊密的關(guān)系。

早在十幾年前，張磊就問過一個(gè)讓左暉有點(diǎn)不解的問題：你們這生意是可以規(guī)?；膯幔亢罄m(xù)高瓴對貝殼的支持也顯而易見。貝殼上市前，高瓴為其外部第三大股東，持股5%。貝殼上市當(dāng)天，張磊還專門從香港跑去支持。而截止一季度末，高瓴也仍持有貝殼5%的股份。而紅杉也在2019年年末的D+輪重金參與投資，并且在IPO時(shí)，高瓴紅杉兩家分別認(rèn)購了1億美元。

貝殼與2014年成立的大白馬基金源碼的互動(dòng)也很值得關(guān)注。源碼創(chuàng)始人曹毅與王興、張一鳴的關(guān)系大家都知道了，而左暉也是源碼的LP。對源碼來說，貝殼更加是一個(gè)強(qiáng)有力地證明了自身競爭力的一個(gè)案例。

先前投中網(wǎng)在《底片》欄目也曾提到，貝殼是熱門賽道上最頭部的公司，而源碼能在貝殼B、D、D+輪融資時(shí)和高瓴等機(jī)構(gòu)在坐上同一張牌桌是非常說明問題的。不僅需要足夠有錢，還需要被創(chuàng)始人足夠認(rèn)可。一支VC新軍的成績和勢能，都因?yàn)橥顿Y貝殼被放大了。

因此綜合來看，去年美股市場上最大的中概股IPO，目前市值近600億美元的貝殼注定是要在創(chuàng)投歷史里面多寫幾筆的，并且只要投資機(jī)構(gòu)還沒有完全退出，對回報(bào)層面的影響也會是持續(xù)性的。更關(guān)鍵的是，左暉已經(jīng)在資本市場上展現(xiàn)了充分的號召力，不論是世界頂尖的基金，中國最好的機(jī)構(gòu)還是新一代最亮眼的VC都在為他用錢投票，可以想象的是他將有機(jī)會更加游刃有余的實(shí)現(xiàn)關(guān)于平臺的抱負(fù)，但宿命卻是，一切從5月的這一天起戛然而止，總是“晚”一步的左暉，卻沒能等到屬于他和貝殼的煙花綻放，就提前退場了。