多重利好助推 券商板塊持續(xù)上漲

昨日滬深兩市呈現(xiàn)普漲，券商板塊上漲對股指助推明顯，Wind券商指數(shù)昨日上漲1.68%。

分析人士表示，貨幣政策存在寬松預(yù)期，外部因素逐漸緩和，券商股后市行情仍值得期待。

券商股持續(xù)上漲

12月13日，券商板塊內(nèi)的中信建投(行情601066,診股)、南京證券(行情601990,診股)漲停。昨日，券商板塊繼續(xù)上漲，板塊內(nèi)44只個股全部上漲。其中，中信建投、南京證券繼續(xù)漲停，哈投股份(行情600864,診股)上漲5.22%，長城證券(行情002939,診股)上漲4.55%，華創(chuàng)陽安(行情600155,診股)、華泰證券(行情601688,診股)、華林證券(行情002945,診股)漲逾3%。12月份以來，Wind券商指數(shù)累計(jì)上漲了8.48%，截至目前實(shí)現(xiàn)了周線三連陽。

券商板塊持續(xù)上漲與近期多重利多因素不無關(guān)系。一方面，近期中央經(jīng)濟(jì)工作會議指出，經(jīng)濟(jì)目標(biāo)方面，首先強(qiáng)調(diào)了“穩(wěn)”字當(dāng)頭，隨后強(qiáng)調(diào)要確?！傲康暮侠碓鲩L和質(zhì)的穩(wěn)步提升”。貨幣政策則由去年的“松緊適度”轉(zhuǎn)變?yōu)椤办`活適度”，并指出要“增加制造業(yè)中長期融資”。分析人士表示，貨幣政策存在“甜蜜”的預(yù)期。另一方面，外部因素緩和。中銀國際證券表示，市場情緒得到提振，非銀板塊高Beta屬性有望彰顯。

此外，中金所將于2019年12月23日開展滬深300股指期權(quán)上市交易，開啟了我國期權(quán)市場指數(shù)期權(quán)發(fā)展的序幕。長城證券表示，滬深300ETF期權(quán)及股指期權(quán)推出，補(bǔ)充了目前股指期貨對沖工具的不足，將降低指數(shù)對沖成本。同時大幅提高市場的覆蓋率和對沖效果，滿足資金風(fēng)險對沖需求，將助力長期資金入市，提高市場參與度。

另外，證監(jiān)會日前發(fā)布了分拆上市新規(guī)。中航證券表示，分拆上市一方面有利于提升上市公司流動性和融資能力；另一方面，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的上市能優(yōu)化上市公司整體質(zhì)量，對于券商而言將直接增厚投行業(yè)績。

關(guān)注頭部券商

在券商板塊持續(xù)上漲之時，對于券商板塊的投資應(yīng)該如何來看？

中航證券表示，下半年以來券商政策利好集中釋放，兩融擴(kuò)容、深改12條發(fā)布、再融資松綁、期權(quán)擴(kuò)容、新三板改革、積極引導(dǎo)長期資金入市等，對券商將來業(yè)績都會帶來提振作用。從11月月報(bào)看，券商全年業(yè)績大幅改善已是板上釘釘，政策利好疊加業(yè)績兌現(xiàn)以及目前券商板塊的估值優(yōu)勢三方面因素共同推動近期券商股行情。隨著行業(yè)集中度進(jìn)一步提升，以及扶優(yōu)限劣的政策持續(xù)向頭部傾斜，頭部券商的估值提升很可能將快于中小券商。

華創(chuàng)證券表示，當(dāng)前板塊靜態(tài)市凈率在1.69，回顧國內(nèi)行業(yè)近20年的估值變化，剔除2007年和2014年牛市的影響，市凈率呈現(xiàn)逐漸下降的趨勢，基本維持在1.5-2的區(qū)間波動，預(yù)計(jì)明年在政策積極推進(jìn)后，會在傳統(tǒng)及創(chuàng)新業(yè)務(wù)上帶來一定的ROE修復(fù)空間，維持對行業(yè)長期看好。